一、增发个股暗藏机会（论文文献综述）
程晓菲[1]（2020）在《上市公司控股股东隧道挖掘及其经济后果研究 ——以长江精工钢结构（集团）股份有限公司为例》文中研究指明如今,随着企业不断地扩大规模、拓展业务,新建或并购事项时有发生,这使得企业之间的关系愈发紧密,而逆向追溯发现,大多受同一实体或自然人控制。在集权的大趋势下,位高权重的控股股东从众多分散的投资者中脱颖而出,他们手握的最终裁决权使得中小股东被迫失声,暗藏的利己思想诱发了侵占行为,进一步激化与中小股东的委托代理问题。这就要求矛盾主体从管理者转变为中小投资者的同时,有效的识别和应对措施相应的与时俱进,即重视控股股东与上市公司非常规的往来交易,是否存在隧道挖掘等不正当行为,找到各类股东的权利与义务的相对平衡点,提出改进建议以化解矛盾。本文通过逻辑推理和指标计算的方式,对长江精工钢结构（集团）股份有限公司的“不良关联性资产交易”和“非公开定向增发+股权质押”隧道挖掘的两种方式进行分析,探究上市公司的业绩表现和价值变动与控股股东的隧道挖掘行为之间的因果关系。首先,在外部筹资市场利息成本居高不下、自身盈余不足的条件下,归纳出控股股东利用组合的隧道挖掘方式获得资金补充的原因和问题信号,继而就能有的放矢,督促外部监管机构、组织或媒体做好监督、整治工作,规范市场运作。同时,敦促企业本身加强内部控制,改善中小股东信息不对称的环境,维护弱势群体灵活运用法律赋予的权利,为解决关联交易型隧道挖掘的问题提供借鉴。本文的创新点在于隧道挖掘手段的探索。在原有的单一方式的研究维度下,将经营性占款方式同金融性占款方式结合起来,扩充控股股东隧道挖掘的组合途径,对解决第二类委托代理冲突具有实质性意义。
王玺[2]（2020）在《延华智能定向增发中的利益输送方式及效果研究》文中指出随着股权分置改革的顺利进行,定向增发凭借着其发行成本低、信息披露要求低、无盈利要求、审核程序简单等特点逐步取代了配股和公开发行,成为了我国股权再融资的首选方式。上市公司通过定向增发可以解决公司融资难题、吸收优质资产和扩充产业链等问题,对公司的快速和可持续发展起到了积极的作用。然而,定向增发在我国发展的较晚,再加上我国资本市场不够健全,这就导致不少公司利用定向增发的融资优势进行利益输送,这不仅没有对公司健康持续发展起到良好的促进作用,而且严重损害了中小股东的利益,同时也严重损害了上市公司的信誉,阻碍资本市场的健康发展。本文在定向增发的相关理论基础上,根据定向增发现状和存在的问题,以我国最早提出“智慧城市”的延华智能公司作为案例研究对象,分析公司大股东是否存在通过非公开发行股份这一融资方式来进行利益输送。而在对此次定向增发背景和动因进行分析的基础上,从以下方面来分析是否存在利益输送的行为:首先,新股定价方面:延华智能选择了发行价格最低的董事会决议公告日,通过在有利的时机进行长期停牌与实施利润分配方案,大大降低了大股东认购新股所需的成本。其次,延华智能在定向增发后实施高额的现金分红,以及在定向增发之后大股东频繁地进行股权质押融资,存在向自身进行利益输送的行为,使其能够提前收回投资成本,避免股份在锁定期内股价波动带来的风险。最后,采用事件分析法分析了此次定向增发所带来的短期公告效应,并利用财务指标分析了此次定向增发中的利益输送行为对公司盈利能力和中小股东带来的影响。通过分析得出,延华智能的大股东确实通过定向增发进行了相关的利益输送,不仅损害了中小股东的利益还使得企业的经营情况受损,不利于公司的长远发展.结合对延华智能定向增发过程中的利益输送方式及利益输送产生的经济后果的分析,本文针对性提出了相关的政策建议,主要包括:完善定向增发的定价机制和相关法律法规、加强信息披露、规范资产评估行为和建立中小股东的保护机制,从而推动资本市场的健康可持续发展。
程诗悦[3]（2020）在《冠福股份大股东减持行为及其后果探析》文中认为中国证监会关于《上市公司大股东、董监高减持股份的若干规定》发布后,大股东减持的现象在2016年和2017年得到了些许收敛,但好景不长,2018年大股东减持数量又极具上升,达到历史顶峰。对于市场来说这并不是好信号,一方面,二级市场中流通股数量增加,增大市场价格压力;另一方面,剩余流通股股东因其信息劣势地位,为避免个人损失扩张,会选择追随大股东行为进一步减持。与此同时,大股东减持套利的形式也变得花样繁多,例如过桥减持、精准减持、清仓减持、可交换债股份减持等,这些行为严重地扰乱资本市场秩序,扭曲了公平的市场机制,不利于广大投资者维护自身合法权益,更不利于我国资本市场的平稳发展和秩序构建。股权分置改革后,除了学术界的关注,监管层和投资者同样对此行为持高度重视态度。大股东减持虽是法律赋予的权利,但因其目的和方式隐蔽性、复杂性的增加,监管、预警、风险防范的难度可能进一步升级。目前我国资本市场正力求达到高质量发展,即使近年来对大股东减持的规定日益严格,监管部门在监察力度和违规惩治方面距离完备仍有很长的道路要走。本文结合信号传递理论、委托代理理论以及控制权收益理论,选取冠福股份公司为案例研究对象,通过解析冠福股份大股东减持的背景,剖析其减持股份的动机,把握其减持股份的路径,并运用经营能力分析与非经济效益分析对其减持的后果进行评价。全文分为五个部分,引言中主要介绍了研究背景和意义,并综合介绍了学术界对于大股东减持的动机、实施路径和时机选择的研究;第二部分对大股东减持行为及其特点、方式与时机等做出定义,并简要阐述了减持相关的理论基础;第三部分为案例介绍,主要包括对冠福股份公司的基本资料、减持发生的背景以及减持方案及期间股权质押的情况的详细介绍;第四部分则从冠福股份大股东减持的动因、实施路径、减持效果三个方面进行解析;最后通过前文对冠福股份大股东减持的案例分析,得出研究结论和启示。通过分析发现,冠福股份大股东减持的动机并不如同其向大众公布的那样,是为公司募集重组资金或缓解个人资金短缺,其最根本的目的是通过运用盈余管理、操纵发布利好消息等手段赢得市场青睐以趁机套现获取超额收益。虽然从客观层面来看,减持投入的部分资金在一定程度上缓解了公司资金压力,但是由于冠福股份自身管理层在经营活动中的短期性行为存在,这股积极影响并未持续多久,公司也因冠福股份大股东的违规事项而陷入发展僵局。因此,上市公司应当制定合理的战略布局,完善内部治理结构,监管部门要完善相关法规,建立健全评价机制。
宋玉琴[4]（2020）在《银禧科技并购兴科电子商誉减值案例研究》文中提出自2014年开始,我国A股市场并购重组活跃度持续加温,各种利好政策的加持使各行各业纷纷卷入这场并购狂欢盛宴。虽然这场盛宴给各家上市公司带来了发展的机遇,却也暗涌着巨大的风险。居高不下的市场估值为各家各户带来了巨额的商誉,高溢价、高承诺、高估值的“三高”现象愈演愈烈。商誉泡沫越滚越大,一旦破碎将给上市公司造成不可泯灭的损失。有研究表明,巨额商誉所带来的风险普遍会在并购交易达成后的第三年及之后集中爆发,加之我国经济活力增长缓慢的影响,A股市场上所产生的大面积业绩缩水将会带来系统性的金融风险。近年来每当年初各上市公司发出业绩预告时都会发现,因商誉减值而使业绩亮起红灯的案例越来越普遍,这类事件的发生提醒着市场:商誉减值的风险在慢慢积累。可见,找到形成巨额商誉的形成原因,识别商誉减值风险,提出防范商誉暴雷的有效方法是解决上述现象的首要任务。本文基于商誉的视角,借助商誉的性质、合并商誉与商誉减值等相关理论,通过对银禧科技并购兴科电子案例中并购商誉形成过程研究,找到了影响银禧科技巨额商誉形成的三大原因,首先是由于对被并购方兴科电子的企业价值评估过高,其次是由于并购双方所签订的业绩承诺条款要求较高,超出了兴科电子的能力范围,最后是受并购支付方式选择的影响,股份支付占比过高,推高了合并对价,产生了并购溢价。找到形成巨额并购商誉背后的原因后,还对银禧科技此次商誉减值风险来源进行追溯,发现引起商誉减值风险的五点影响因素:一是对被并购方行业潜在风险评估不足;二是由被并购方依赖单一客户的盈利模式造成的;三是由商誉后续计量方法的选择带来的;四是由于此次合并价格过高;五是由并购方的盈余管理行为带来了风险。在对所选取的案例深入分析之后,就目前困扰大部分上市公司的巨额商誉减值问题,在第六章从两个角度表述了防范商誉减值风险的对策。从银禧科技自身角度看:首先应对标的公司确定合理的资产价值;其次要正确预测目标企业的盈利能力;再次要注意采用合适的支付方式;最后要签订合理的业绩承诺条款。从监管者角度亦可从改善商誉计量方法、规范资产评估市场以及加强并购流程管理三方面进行完善。
李欣珂[5]（2020）在《基于股权质押风险的上市公司市值管理研究 ——以欢瑞世纪为例》文中研究指明近年来,由于股权质押不影响股东控制权,并且成本低、操作简单、易流通、易变现,造成我国资本市场越来越多地利用股权质押盘活资产。股东进行股权质押融资后,对股票的价格更加敏感,股价低于平仓线时,会给股东带来平仓风险,给上市公司带来控制权转移等风险。因此,上市公司除了改善经营管理,创造良好业绩外,还可以通过市值管理进行风险应对。本研究以欢瑞世纪为例,进行基于股权质押风险的市值管理研究。首先,对股权质押风险及其形成因素进行剖析:股权质押会给上市公司带来控制权转移风险、利益侵占风险以及形象崩塌的风险;股权质押风险大小的影响因素包括控股股东股权质押比例以及股价的高低。其次,在对股权质押动机分析的基础上,研究了在面临股价暴跌时,股权质押引发上市公司进行市值管理的机理:市值管理可以稳住甚至提升股价,规避上市公司控制权转移的风险,防范上市公司被利益侵占的风险,维护上市公司形象;另外将上市公司股权质押下采取的市值管理一般策略划分为短期、中期、长期,并通过总结发现,短期内通常会采取信息披露的策略,中期会采取盈余管理的策略,长期会采取资本运作的策略。再者,本研究倡导上市公司在面临股权质押风险时,主动积极的通过市值管理进行风险应对,以欢瑞世纪为例,通过事件研究法发现其采取信息披露和股权激励的市值管理策略对股价的稳定和提升最为有效。最后,从公司管理、证券机构、监管层角度提出应对股权质押风险的建议。本研究的创新点在于梳理了股权质押风险与上市公司市值管理的关系,丰富了股权质押对市值管理的影响机理的研究。通过对欢瑞世纪运用市值管理策略应对股权质押风险的做法的研究,为面临类似情况的企业提供一些参考,有助于上市公司警惕股权质押风险,促使上市公司通过有效合理的市值管理策略来保持其健康稳定发展。
郭红莉[6]（2020）在《仁东公司控股股东股权质押的风险研究》文中进行了进一步梳理股权质押拓宽了大股东的融资渠道,其高效便捷的特点深受大股东青睐。并且股权质押的出现很大程度上缓解了中小民营企业融资难的问题。然而,由于股权质押这一融资模式在我国资本市场上的运用并不成熟,近些年其所隐藏的风险不断显露出来,如道德风险、高杠杆风险、控制权转移风险、流动性风险等。随着金融去杠杆力度的不断调整以及金融服务实体经济的不断加强,如何才能使股权质押发挥积极作用,避免风险隐患,就需要我们追根溯源,从具体的股权质押行为展开风险研究。在股权质押行为逐渐常态化以及股价崩盘频频发生的现实背景下,本文选择仁东控股股份有限公司为案例研究公司,采用比较分析法、事件研究法、风险树分析法等方法对其控股股东天津和柚技术有限公司的股权质押过程进行风险研究。仁东控股在转型道路上,和柚技术采用连环股权质押融资模式进行高杠杆融资。尽管此种方式为上市公司发展提供了便利,但其背后却隐藏了更大的风险。2018年仁东控股的股票两度闪崩,股价暴跌,和柚技术此种高杠杆的操作方式不仅给其自身带来了风险,而且也给质押股权所涉及的上市公司带来了风险,除此之外,质权人与金融市场也受到了影响。本文根据风险管理流程对和柚技术的股权质押行为依次展开风险识别、风险评估、风险应对以及效果评价。最后,基于本案例对股权质押的各参与主体提出了相应的风险防控建议。通过对本文的案例进行分析和研究后发现,和柚技术连环股权质押操作的风险包括了平仓风险、控制权转移风险、流动性风险、市场风险以及财务风险。这些风险是由多方面的因素共同引起的,并作用于股权质押中的各利益相关方。本文的研究不仅能够促使公司改善治理与经营水平,而且还能够为涉及股权质押的各方提供经验教训,并为各方做出相应的风险防控提供借鉴与参考。同时,本文的研究还有助于完善现有的相关监管制度,规范大股东的股权质押行为,使股权质押能够发挥其积极的作用,促进市场的健康发展。
何菁泓[7]（2020）在《特朗普推文对我国股票市场影响的实证研究 ——基于事件研究法的分析》文中指出近年来,社交软件的信息传递功能随着互联网技术的发展日益凸显,对消息面敏感的资本市场受其影响巨大。特朗普作为世界大国的重要领导人,所作所为皆受国际媒体关注,一言一行皆为全球局势焦点,而其偏爱使用推特软件发布个人观点和政策措施的行为愈亦成为各国学者和投资者们的研究热点。特朗普的推文内容多涉及国内时事政策和国际外交手段,以个人论述想法、表达意见的方式向世界释放重要消息,包括我国在内的各国股票市场都不同程度的对此产生特殊市场反应。为推动我国资本市场健康稳定发展,进一步提升市场效率、提高交易水平,研究特朗普推文对我国股票市场的影响具有重要的学术价值和现实意义。本文利用事件研究法,从特朗普上台已来的上万条推文中选取6条贸易政策推文作为事件节点,划分合理的估计窗和事件窗;再以上证180指数包含的180只股票和10个行业分类为研究样本,以上证综指为市场指标,分别计算个股和大盘的市场收益率;进而借助资本资产定价理论采用市场收益模型得到事件窗内研究样本的正常收益率;接着使用R语言统计软件分别计算出个股和行业在事件窗内的超额收益率（AR）、平均超额收益率（AAR）和累计超额收益率（CAR）;最后对不同长度事件窗口下累计超额收益率（CAR）的值进行显着性检验,得出重要研究结论。全文重点在于建立实证模型并进行显着性检验,通过实证分析事件对股市产生的影响,得出大量研究成果。实证结果表明:特朗普贸易政策推文确实会对我国股市产生重要影响;利好的政策性推文比利空的政策性推文对市场的影响更为显着;市场预期会弱化市场对事件的反应程度;贸易政策推文时效性越强,对市场的影响更为显着;市场是理性且有效的;相似特性推文对市场影响存在规律性;事件与股市关系变化受诸多因素影响等。金融数据的直观化为事件效应对市场影响的定量评估提供了客观的测度依据,基于数据表现的研究结论不仅能为分析国际重要领导人言论对资本市场股价变动的影响提供理论支撑,提出新的研究视角;更能推动投资者、上市公司和国家政府对事件产生和市场表现关系的合理把握,得出一系列投资性意见和政策性建议;最终促进中国股市制度创新,推动股市成熟目标实现。
于洋[8]（2020）在《控股股东股权质押对控制权转移的影响研究 ——以鼎龙文化为例》文中研究说明股权质押是指出质人将其所具备的股权作为标的物,经由向质权人提供股权担保来获得资金的操作行为。在其他融资渠道有限时,控股股东采取将股票质押的做法能迅速补足资金缺口换取短期贷款,避免了很多审核以及信息公开的流程,因此A股市场选择进行股权质押业务的控股股东越来越多。资本市场对于缓解企业的融资难问题具有一定的促进作用,当流动性不足且其他融资渠道有限时,将股票质押以换取短期贷款的做法及通过股权质押为向金融机构贷款提供担保的做法都是非常普遍的。上市公司控股股东的股权质押行动引发媒体、金融机构和投资者的普遍关注,但与其应用范围逐渐扩大、频率越来越高的现象相伴相生,一系列由股权质押带来的问题渐渐浮出水面,个股股东股权质押潜在风险也逐渐暴露出来,上市公司股权质押屡屡传出遭遇平仓危机的信息。从企业层面分析,在股权质押融资上出现风险的民营上市公司,自身的经营理念、业务模式与经营风格通常会存在一些问题:有的企业经营粗放,盲目扩大增长规模,过度加杠杆导致负债率高起,有的企业在应对市场方面缺乏规范和稳健的意识,无法满足和适应监管执法趋于严格的要求,另外还有些民企因为短债长投、融资期限错配,依赖影子银行融资。因此,在减持新规、股权质押新规以及金融去杠杆等政策措施出台之后,企业即刻就会遇到表外融资转表内的难题,导致环境融资恶化,资金链收紧,从而影响经营与持续发展。本文将控股股东的股权质押行为作为讨论对象,重点评价由于股权质押比例不断增加以及股价下跌迫使控制权转移的原因以及经济后果,意在为避免控股股东丧失控制权提供建议。本文起首梳理了A股上市公司股权质押的近况以及关联的概念和基础理论,为后续章节提供理论和现实背景支撑,在分析问题中主要结合鼎龙文化股权质押的案例,讨论控股股东股权质押行为整体过程中如何形成了变更控制权的局面以及相关原因的解释,并进而分析该过程中对与短期市场和公司财务行为产生的具体影响,因而在最后针对高比例连续股权质押导致一系列控制权转移的问题和经营风险,本文提出相关结论与应对建议。本案例的研究结论是:控股股东为了防范股权崩盘风险会采取停牌或者放出利好消息等措施,而且为了避免控制权转移控股股东市值管理压力增加,另外,在盈利能力持续不佳、流动性风险加剧的负面连锁效应下,过高比例股权质押会使控股股东不顾中小股东利益转移控制权,整体来看对于公司价值具有负面效用。
石启龙[9]（2019）在《股票期现跨市场操纵监管法律制度研究》文中认为市场操纵通过虚构市场供求关系控制价格波动以制造交易价差获利的内在机理一成不变,但具体的实施策略则受制于资本市场的结构。在资本市场隔绝结构中,市场操纵行为因被限制于单一市场而展现为传统的单市场操纵形态。随着金融衍生品的诞生开启了资本市场的融通趋势,股票市场与期指市场间的价格关联效应使跨市场操纵成为新动向,并形成交易型和信息型两种实施模式。其中,交易型模式利用股价指数的可操纵性,直接以交易行为虚构市场供求,控制市场价格,借助股票期现跨市场价格关联渠道牵引关联市场价格波动以获利;信息型模式通过向市场释放信息诱导交易的时点和方向,虚构市场供求,控制市场价格,借助股票期现跨市场价格关联渠道牵引关联市场价格波动以获利。国际资本市场的一体化融合催生出利用资本市场跨境价格关联渠道实施的更为复杂、隐蔽的跨境操纵实施模式。商品价格受供求影响的波动性是市场操纵的实施基础,控制价格波动以获利的机理使操纵行为蕴含价格波动风险,风险在资本市场隔绝结构中因被限制在单一市场内而显现非系统性。在资本市场融通趋势下,跨市场操纵的价格波动风险沿跨市场价格关联渠道释放,并在金融综合经营格局下跨行业、跨机构、跨市场系统性溢出,在现有基于金融分业体制和资本市场隔绝结构的监管法律制度下产生监管盲区,威胁金融安全,隐含市场和法治的双重危机。究其原因,一是监管权创设有欠缺,现有操纵行为监管局限于行为规制和事后惩治的微观层面,缺失对系统性风险的防范;二是监管权配置不合理,以证监会为绝对权威的“倒金字塔”监管结构和低效监管协调机制抑制监管效率;三是监管权运行有障碍,市场分割式的操纵禁止规范框架缺乏整体监管视阈,造成跨市场监管缝隙,而价量控制的市场操纵本质认知疏离于操纵行为的实施机理和发展趋势。问题源于现有操纵行为本质认识囿于资本市场隔绝结构下单市场操纵认知,将市场操纵监管局限于投资者保护和事后惩治等微观行为监管层面,无法应对跨市场操纵价格波动风险的系统性演变。对此,市场操纵本质把握应从关注操纵结果的价格操纵和价量控制以及操纵行为的欺诈和市场欺诈延展至操纵的实施条件。滥用市场优势控制价格的市场操纵本质认知通过行为的前提和结果表征行为的操纵性,可以重构市场操纵监管内涵,在完善市场分割、行为规制、事后惩治的微观监管制度基础上,引入全局视阈、风险治理和事前防范的宏观监管制度,构建统合性监管制度框架。首先,防范是关键。在操纵行为监管制度设计中引入防范系统性金融风险的宏观审慎监管理念和制度,在立法中确定人民银行的宏观审慎监管职责,并顺畅其监管视阈覆盖资本市场的法律途径。然而系统性风险概念的模糊使宏观审慎监管权存在滥用可能,对此,一是在监管权配置方面贯彻以权力制衡理念,在金融稳定发展委员会议事机制基础上构建高效的资本市场监管协作机制,强化监管信息交流和共享,遏制监管行为偏差,构建监管资源高效配置、信息流动顺畅的“金字塔型”市场监管体系结构,在双边和多边层面推进资本市场的国际监管协作机制;二是在监管权运行方面限定监管权边界。围绕市场优势设置主动防御的信息监管制度,根据不同类型操纵行为的风险程度设置差异性的合格投资者制度;改进投资者分类监管制度,重点监测市场优势投资者;设置跨市场交易大额登记制度。其次,惩治是底线。惩治的正当性依赖于规范的科学性。跨市场操纵与单市场操纵具有相同内在机理和行为结构,只是借助跨市场价格关联渠道将原本局限于单市场内的价格控制行为和清仓获利行为分置于价格关联市场,并无实质独立性,可以纳入现有操纵禁止规范予以治理。但应修订现有市场分割的操纵禁止规范体系以应对跨市场操纵的新动向,一是加强立法衔接,弥合跨市场监管缝隙,确定《证券法》和《期货条例》为资本市场基本法和特别法,全面覆盖资本市场操纵行为;二是平衡规范的保障和保护功能,设置以行为模式为核心的“具体规范”规制已有操纵行为,以授权裁量为核心的“授权规范”涵射未来操纵行为;三是在“可替代”原则下通过危险犯、行为犯、结果犯等构成要件差异化设置,实现对跨市场操纵的有效监管。
韩鑫玥[10]（2019）在《股权激励对企业并购动机及绩效的影响 ——基于力源信息并购案例的分析》文中研究说明一直以来在资本市场中,兼并和收购被认为是能够帮助企业实现规模经济与协同效应、巩固行业和市场地位的、促进企业飞速成长的一项常见的资本运作手段。从上世纪到如今世界资本市场发生了翻天覆地的变化,今天世界上无数的行业巨头借助并购浪潮的冲击实现了飞跃性的成长,并购很大程度上实现企业规模的爆发式增长,提高了企业的市场占有率和竞争力,帮助他们从一届无名之辈走到世界巅峰。与此同时,中国的资本市场也在不断进步和发展,根据彭博数据统计,2017年中国企业或资产参与收购兼并活动共计5772宗,创过去5年新高,愈来愈多的上市公司在这个火热的投资市场中开展企业兼并收购活动,通过并购整合完成跨越式成长,达到自己的战略规划目标。并购市场的不断发展和日益活跃的同时,我国股权激励也迅速发展,上市公司的股权激励呈现了井喷状态。而股权激励机制能够影响管理层行为决策的动因和目的,进一步更深入地影响企业并购决策的整个过程,从投资收购标的的选择、发起到并购谈判时的溢价决策以及并购后的企业绩效。近年来资本市场的上市公司为谋求迅速发展纷纷采取并购和股权激励行为,兼并收购已成为推动企业成长的主要动力,股权激励对企业公司治理的影响愈来愈重要,同时又有越来越多的企业将股权激励和并购交易进行结合,希望能够借助其二者的优势达到“1+1>2”的效果。但是股权激励和公司并购行为间有着怎样的博弈,企业股东和管理者将这两者结合的动机,这二者间相互作用的内在机制都需要进一步的分析和探究。本文将理论研究和案例分析相结合,围绕“股权激励对企业并购动因及并购绩效的影响”这一关键点开展分析和研究。以收集和详细阅读已有的相关学术研究为起点,详细整理和归纳总结了股权激励与公司并购行为的相关文献研究,然后对股权激励对企业并购行为的影响进行了理论上的阐述和分析。最后本文以力源信息并购鼎芯无限、飞腾电子和武汉帕太为例,梳理了股权激励和企业并购的原因和过程,结合股权激励详细分析了并购中的自利行为、并购溢价情况以及并购后的市场绩效和经营协同能力,分析一系列并购行为对于企业价值的影响。通过研究发现:股权激励成为企业高频并购的源动力,激励高管寻找并购标的,实现快速并表提升业绩,拿到股权激励;市场反应对此褒贬不一,企业高频背后业绩却暗藏巨额商誉、应收账款等巨大隐患,同时股权激励推动的并购对企业经营能力和盈利水平的提升有限。
二、增发个股暗藏机会（论文开题报告）
（1）论文研究背景及目的
此处内容要求：
首先简单简介论文所研究问题的基本概念和背景，再而简单明了地指出论文所要研究解决的具体问题，并提出你的论文准备的观点或解决方法。
写法范例：
本文主要提出一款精简64位RISC处理器存储管理单元结构并详细分析其设计过程。在该MMU结构中,TLB采用叁个分离的TLB,TLB采用基于内容查找的相联存储器并行查找,支持粗粒度为64KB和细粒度为4KB两种页面大小,采用多级分层页表结构映射地址空间,并详细论述了四级页表转换过程,TLB结构组织等。该MMU结构将作为该处理器存储系统实现的一个重要组成部分。
（2）本文研究方法
调查法：该方法是有目的、有系统的搜集有关研究对象的具体信息。
观察法：用自己的感官和辅助工具直接观察研究对象从而得到有关信息。
实验法：通过主支变革、控制研究对象来发现与确认事物间的因果关系。
文献研究法：通过调查文献来获得资料，从而全面的、正确的了解掌握研究方法。
实证研究法：依据现有的科学理论和实践的需要提出设计。
定性分析法：对研究对象进行“质”的方面的研究，这个方法需要计算的数据较少。
定量分析法：通过具体的数字，使人们对研究对象的认识进一步精确化。
跨学科研究法：运用多学科的理论、方法和成果从整体上对某一课题进行研究。
功能分析法：这是社会科学用来分析社会现象的一种方法，从某一功能出发研究多个方面的影响。
模拟法：通过创设一个与原型相似的模型来间接研究原型某种特性的一种形容方法。
三、增发个股暗藏机会（论文提纲范文）
（1）上市公司控股股东隧道挖掘及其经济后果研究 ——以长江精工钢结构（集团）股份有限公司为例（论文提纲范文）
| 摘要 |
| abstract |
| 1 引言 |
| 1.1 研究背景与研究意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 研究目标与研究内容 |
| 1.2.1 研究目标 |
| 1.2.2 研究内容 |
| 1.3 技术路线与研究方法 |
| 1.3.1 技术路线 |
| 1.3.2 研究方法 |
| 1.4 本文研究创新点 |
| 2 相关理论与文献回顾 |
| 2.1 概念界定 |
| 2.1.1 控股股东概念的界定 |
| 2.1.2 关联交易概念的界定 |
| 2.1.3 股权质押概念的界定 |
| 2.1.4 关联交易型隧道挖掘概念的界定 |
| 2.2 相关理论 |
| 2.2.1 委托代理理论 |
| 2.2.2 信息不对称理论 |
| 2.2.3 控制权私利理论 |
| 2.3 文献回顾 |
| 2.3.1 关联交易动机及经济后果 |
| 2.3.2 股权质押的动机及经济后果 |
| 2.3.3 资产交易动机及经济后果 |
| 2.3.4 文献评述 |
| 3 关联交易型隧道挖掘的现状、动机与风险分析 |
| 3.1 关联交易型隧道挖掘的现状 |
| 3.1.1 我国沪市上市公司关联交易现状 |
| 3.1.2 我国沪市上市公司股权质押现状 |
| 3.2 关联交易型隧道挖掘的动机 |
| 3.2.1 筹资成本低 |
| 3.2.2 利益输送 |
| 3.2.3 剥离不良资产 |
| 3.2.4 利润包装 |
| 3.3 关联交易型隧道挖掘的潜在风险 |
| 3.3.1 财务风险传导 |
| 3.3.2 信息失真风险 |
| 3.3.3 扩大市场风险 |
| 4 精工钢构基本情况介绍 |
| 4.1 精工钢构经营范围 |
| 4.2 精工钢构组织结构 |
| 4.3 精工钢构控股股东 |
| 5 精工钢构关联交易情况 |
| 5.1 精工钢构关联方简介 |
| 5.2 精工钢构关联交易方式 |
| 5.2.1 关联购销 |
| 5.2.2 无偿占用上市公司的资金 |
| 5.2.3 关联资产的收购与出售 |
| 5.2.4 关联担保 |
| 6 精工钢构控股股东隧道挖掘的行为分析 |
| 6.1 精工控股隧道挖掘路径及问题信号 |
| 6.1.1 “非公开定向增发+股权质押”(双虚线) |
| 6.1.2 “现金重复购销+不良资产”(单虚线) |
| 6.2 精工控股隧道挖掘动因 |
| 6.2.1 公开筹措资金受限 |
| 6.2.2 掏空成本低 |
| 6.2.3 法律规定宽松 |
| 6.2.4 信息不对等 |
| 6.2.5 传递利好消息 |
| 6.3 精工控股隧道挖掘的经济后果 |
| 6.3.1 控制权与现金流权的分离加剧 |
| 6.3.2 财务状况恶化 |
| 6.3.3 企业价值下降 |
| 6.3.4 风险转嫁 |
| 6.3.5 侵害中小股东利益 |
| 7 精工钢构控股股东隧道挖掘问题的防范对策 |
| 7.1 基于内部控制的防范对策 |
| 7.1.1 建立良好的控制环境 |
| 7.1.2 构建有效的风险管理系统 |
| 7.1.3 设置严谨的控制活动 |
| 7.1.4 强化健全的信息系统与沟通 |
| 7.1.5 加强独立的控制监督 |
| 7.2 基于外部治理的防范对策 |
| 7.2.1 提高监管机构的监管质量 |
| 7.2.2 调整法律条文的处罚力度 |
| 7.2.3 完善信息披露制度 |
| 7.2.4 引入公共媒体监督 |
| 7.2.5 推进中小投资者保护机制的建立 |
| 8 主要结论与研究不足 |
| 8.1 主要结论 |
| 8.2 研究不足 |
| 参考文献 |
| 附录A 关联方应收账款情况 |
| 附录B 关联方其他应收款情况 |
| 附录C 精工钢构历年资产收购与出售明细统计表 |
| 个人简介 |
| 导师简介 |
| 导师简介 |
| 致谢 |
（2）延华智能定向增发中的利益输送方式及效果研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| Abstract |
| 第1章 绪论 |
| 1.1 研究背景与意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 文献综述 |
| 1.2.1 定向增发与利益输送 |
| 1.2.2 定向增发折价发行 |
| 1.2.3 定向增发对绩效的影响 |
| 1.2.4 总结与评价 |
| 1.3 研究框架与内容 |
| 1.4 研究方法 |
| 第2章 核心概念与理论基础 |
| 2.1 核心概念 |
| 2.1.1 定向增发 |
| 2.1.2 利益输送 |
| 2.2 理论基础 |
| 2.2.1 信息不对称理论 |
| 2.2.2 委托代理理论 |
| 第3章 延华智能定向增发案例介绍 |
| 3.1 公司简介 |
| 3.2 延华智能定向增发的背景及动因 |
| 3.2.1 定向增发的背景 |
| 3.2.2 定向增发的动因 |
| 3.3 延华智能定向增发方案的实施与影响 |
| 3.3.1 定向增发方案的实施 |
| 3.3.2 定向增发对公司股权结构的影响 |
| 第4章 延华智能定向增发中利益输送方式及原因分析 |
| 4.1 延华智能定向增发中的利益输送方式 |
| 4.1.1 操纵定价基准日的选择 |
| 4.1.2 高折价发行 |
| 4.1.3 现金分红套现 |
| 4.1.4 股权质押融资 |
| 4.2 延华智能定向增发背后利益输送的原因 |
| 4.2.1 “一股独大”的股权结构 |
| 4.2.2 增发价格存在可操作空间 |
| 4.2.3 信息披露不完善 |
| 第5章 延华智能利益输送的实施效果分析 |
| 5.1 定向增发的短期公告效应 |
| 5.1.1 预案公告日的公告效应分析 |
| 5.1.2 定向增发完成日的公告效应分析 |
| 5.2 损害中小股东利益 |
| 5.3 盈利能力下降 |
| 5.4 发展能力减弱 |
| 第6章 结论与建议 |
| 6.1 研究结论 |
| 6.2 政策建议 |
| 6.3 研究不足与展望 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
（3）冠福股份大股东减持行为及其后果探析（论文提纲范文）
| 摘要 |
| abstract |
| 1 引言 |
| 1.1 研究背景和意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 文献综述 |
| 1.2.1 大股东减持动因的相关研究 |
| 1.2.2 大股东减持实施路径的相关研究 |
| 1.2.3 大股东减持时机选择的相关研究 |
| 1.2.4 大股东减持后果的相关研究 |
| 1.2.5 文献述评 |
| 1.3 研究的思路和方法 |
| 1.3.1 研究思路 |
| 1.3.2 研究方法 |
| 1.4 本文基本框架 |
| 2 上市公司大股东减持理论概述 |
| 2.1 上市公司大股东减持的概念及特点 |
| 2.1.1 上市公司大股东减持的概念 |
| 2.1.2 上市公司大股东减持的特点 |
| 2.2 上市公司大股东减持的动因 |
| 2.2.1 公司经营业绩不佳 |
| 2.2.2 公司估值过高 |
| 2.2.3 大股东资金需求 |
| 2.2.4 优化上市公司股权结构 |
| 2.3 上市公司大股东减持的方式及时机 |
| 2.3.1 上市公司大股东减持的方式 |
| 2.3.2 上市公司大股东减持的时机 |
| 2.4 上市公司大股东减持的理论基础 |
| 2.4.1 信号传递理论 |
| 2.4.2 委托代理理论 |
| 2.4.3 控制权收益理论 |
| 3 冠福股份大股东减持案例介绍 |
| 3.1 冠福股份基本情况 |
| 3.1.1 冠福股份公司简介 |
| 3.1.2 冠福股份股权结构介绍 |
| 3.2 冠福股份大股东减持背景 |
| 3.2.1 业务没落致经营前景堪忧 |
| 3.2.2 战略转型资金短缺 |
| 3.2.3 资产重组相关信息不断披露 |
| 3.3 冠福股份大股东减持情况介绍 |
| 3.3.1 冠福股份大股东减持的具体方案介绍 |
| 3.3.2 冠福股份大股东减持时期的股权质押情况 |
| 3.4 冠福股份大股东减持特点 |
| 4 冠福股份大股东减持案例分析 |
| 4.1 冠福股份大股东减持的动因分析 |
| 4.1.1 公司经营业绩不佳,试图通过不断并购展现良好业绩 |
| 4.1.2 公司股价被高估,减持能够带来大量利益流入 |
| 4.1.3 定增资金有限,通过大股东募集资产重组资金 |
| 4.1.4 大股东对企业未来发展丧失信心,借助减持获取超额收益 |
| 4.2 冠福股份大股东减持的实施路径 |
| 4.2.1 并购案中业绩承诺达标传递良好信号 |
| 4.2.2 利用盈余管理手段美化财务业绩 |
| 4.2.3 减持前利用重大事件公告与市场表现以推高股价 |
| 4.3 冠福股份大股东减持的效果分析 |
| 4.3.1 大股东减持对公司资本结构与经营能力的影响 |
| 4.3.2 大股东减持对股东利益的影响 |
| 4.3.3 大股东减持对公司非经济效益的影响 |
| 5 冠福股份大股东减持行为的结论与启示 |
| 5.1 冠福股份大股东减持行为的结论 |
| 5.1.1 减持短期内补充了公司现金流,缓解了公司资金压力 |
| 5.1.2 运用手段择机减持,大股东获得超额收益 |
| 5.1.3 大股东减持影响公司市场价值与中小股东利益 |
| 5.2 冠福股份大股东减持行为的启示 |
| 5.2.1 健全管理机制,完善内部经营结构 |
| 5.2.2 战略目标设立与实施应立足于公司长远发展 |
| 5.2.3 完善中小股东的利益保护机制 |
| 5.2.4 规范制度,加大对上市公司股东减持的监管力度 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
（4）银禧科技并购兴科电子商誉减值案例研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| Abstract |
| 第一章 绪论 |
| 1.1 研究背景与研究意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 文献综述 |
| 1.2.1 商誉的初始计量相关文献 |
| 1.2.2 商誉的后续计量相关文献 |
| 1.2.3 商誉减值相关文献综述 |
| 1.2.4 商誉减值风险防范相关文献 |
| 1.2.5 文献评述 |
| 1.3 研究方法 |
| 1.4 研究内容与思路 |
| 1.4.1 研究内容 |
| 1.4.2 研究思路 |
| 1.5 本文的创新点 |
| 第二章 商誉相关概念与理论基础 |
| 2.1 商誉与商誉减值概念 |
| 2.2 商誉减值相关理论 |
| 2.3 商誉的会计处理 |
| 2.3.1 我国会计准则对商誉的会计处理 |
| 2.3.2 国际会计准则对商誉的会计处理 |
| 2.4 企业价值评估方法 |
| 2.5 本章小结 |
| 第三章 银禧科技并购兴科电子案例介绍 |
| 3.1 案例选取原因 |
| 3.2 并购方银禧科技股份有限公司 |
| 3.2.1 银禧科技基本概况 |
| 3.2.2 银禧科技经营状况分析 |
| 3.3 被并购方兴科电子科技有限公司 |
| 3.3.1 兴科电子基本概况 |
| 3.3.2 并购前兴科电子经营状况分析 |
| 3.3.3 兴科电子销售模式分析 |
| 3.4 并购过程 |
| 3.5 业绩承诺条款设计 |
| 3.6 并购商誉减值情况 |
| 3.7 本章小结 |
| 第四章 银禧科技并购兴科电子巨额商誉成因 |
| 4.1 企业价值评估较高 |
| 4.2 业绩承诺标准过高 |
| 4.2.1 业绩承诺理论分析 |
| 4.2.2 业绩承诺推高合并溢价分析 |
| 4.3 股份支付占比过高 |
| 4.4 本章小结 |
| 第五章 银禧科技商誉减值风险来源及影响分析 |
| 5.1 银禧科技商誉减值风险来源 |
| 5.1.1 行业潜在风险评估不足 |
| 5.1.2 依赖单一客户的盈利模式 |
| 5.1.3 后续计量方法的选择 |
| 5.1.4 合并价格过高 |
| 5.1.5 管理层存在盈余管理 |
| 5.2 银禧科技商誉减值影响分析 |
| 5.2.1 短期市场反应 |
| 5.2.2 财务绩效影响 |
| 5.2.3 控股股东及公司经营管理影响 |
| 5.3 本章小结 |
| 第六章 银禧科技商誉减值风险防范建议 |
| 6.1 从银禧科技自身角度 |
| 6.1.1 确定合理的资产价值 |
| 6.1.2 正确预测目标企业的盈利能力 |
| 6.1.3 采用合适的支付方式 |
| 6.1.4 签订合理的业绩承诺条款 |
| 6.2 从监管者角度 |
| 6.2.1 改善商誉计量方法 |
| 6.2.2 规范资产评估市场 |
| 6.2.3 加强流程监管 |
| 6.3 本章小结 |
| 结论 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
（5）基于股权质押风险的上市公司市值管理研究 ——以欢瑞世纪为例（论文提纲范文）
| 摘要 |
| abstract |
| 第1章 绪论 |
| 1.1 研究背景和意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 文献综述 |
| 1.2.1 股权质押动机的文献综述 |
| 1.2.2 股权质押风险的文献综述 |
| 1.2.3 市值管理的文献综述 |
| 1.2.4 股权质押与市值管理关系的文献综述 |
| 1.2.5 文献述评 |
| 1.3 研究内容与方法 |
| 1.3.1 研究内容 |
| 1.3.2 研究方法 |
| 1.4 创新之处 |
| 第2章 关键概念与相关理论基础 |
| 2.1 关键概念 |
| 2.1.1 股权质押 |
| 2.1.2 市值管理 |
| 2.2 相关理论基础 |
| 2.2.1 控制权理论 |
| 2.2.2 信号传递理论 |
| 2.2.3 市值管理理论 |
| 第3章 股权质押风险与上市公司市值管理关系分析 |
| 3.1 上市公司股权质押现状分析 |
| 3.1.1 股权质押发展进程 |
| 3.1.2 股权质押行业分布 |
| 3.1.3 股权质押违约情况分析 |
| 3.2 股权质押风险及其影响因素 |
| 3.2.1 股权质押风险分析 |
| 3.2.2 股权质押比例高低影响股权质押风险 |
| 3.2.3 股价影响股权质押风险高低 |
| 3.3 股权质押风险诱发上市公司市值管理机理分析 |
| 3.4 股权质押下上市公司市值管理的一般策略 |
| 3.4.1 提升价值创造能力 |
| 3.4.2 优化价值经营和价值实现策略 |
| 第4章 欢瑞世纪股权质押风险评估 |
| 4.1 欢瑞世纪案例公司基本情况 |
| 4.1.1 欢瑞世纪简介 |
| 4.1.2 欢瑞世纪股权结构 |
| 4.1.3 欢瑞世纪经营情况 |
| 4.1.4 欢瑞世纪控股股东股权质押情况 |
| 4.2 欢瑞世纪股权质押风险评估 |
| 4.2.1 欢瑞世纪股价暴跌原因 |
| 4.2.2 欢瑞世纪股权质押风险分析 |
| 4.3 欢瑞世纪市值管理应对股权质押风险的必要性分析 |
| 第5章 欢瑞世纪应对股权质押风险的市值管理策略及效应分析 |
| 5.1 短期市值管理策略-信息披露 |
| 5.1.1 欢瑞信息披露前后股价变化分析 |
| 5.1.2 股票超额收益率分析 |
| 5.2 中期市值管理策略-盈余管理 |
| 5.3 长期市值管理策略-资本运作 |
| 5.3.1 实际控制人、高管增持股份稳定股价 |
| 5.3.2 控股股东、高管承诺不减持 |
| 5.3.3 股权激励 |
| 5.4 欢瑞世纪市值管理有效性讨论 |
| 第6章 研究结论与启示 |
| 6.1 研究结论 |
| 6.2 启示 |
| 6.2.1 从公司管理角度 |
| 6.2.2 从证券机构角度 |
| 6.2.3 从监管层角度 |
| 6.3 研究不足 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
| 个人简历、在学期间发表的学术论文与研究成果 |
（6）仁东公司控股股东股权质押的风险研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| ABSTRACT |
| 第1章 绪论 |
| 1.1 选题背景及研究意义 |
| 1.1.1 选题背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 文献综述 |
| 1.2.1 股权质押对上市公司影响的相关研究 |
| 1.2.2 股权质押风险的相关研究 |
| 1.2.3 文献述评 |
| 1.3 研究内容与研究方法 |
| 1.3.1 研究内容 |
| 1.3.2 研究方法 |
| 第2章 相关概念与理论基础概述 |
| 2.1 股权质押 |
| 2.1.1 股权质押概念界定 |
| 2.1.2 股权质押的特点 |
| 2.1.3 股权质押的影响因素 |
| 2.1.4 股权质押的动因 |
| 2.2 控股股东 |
| 2.3 基础理论 |
| 2.3.1 委托代理理论 |
| 2.3.2 信息不对称理论 |
| 2.3.3 市场择时理论 |
| 第3章 仁东控股公司控股股东股权质押案例概况 |
| 3.1 公司概况 |
| 3.1.1 公司基本情况 |
| 3.1.2 控股股东及股权结构 |
| 3.1.3 公司融资状况分析 |
| 3.1.4 公司整体股权质押状况 |
| 3.2 控股股东连环股权质押的融资过程分析 |
| 3.3 控股股东股权质押融资动因分析 |
| 3.3.1 自身资金需求 |
| 3.3.2 杠杆收购 |
| 3.3.3 降低融资成本 |
| 3.3.4 公司缺乏流动资金 |
| 第4章 基于风险树的股权质押风险识别 |
| 4.1 各参与主体的风险识别 |
| 4.1.1 来源于控股股东的风险因素 |
| 4.1.2 来源于上市公司的风险因素 |
| 4.1.3 来源于质权人的风险因素 |
| 4.1.4 来源于监管层以及资本市场的外部风险因素 |
| 4.2 控股股东股权质押的风险树 |
| 4.3 关键风险因素相互之间的作用路径及风险传递过程 |
| 第5章 控股股东股权质押的风险评估与风险应对 |
| 5.1 控股股东股权质押的风险评估 |
| 5.1.1 市场风险评估 |
| 5.1.2 财务风险评估 |
| 5.1.3 流动性风险评估 |
| 5.2 控股股东股权质押的风险后果 |
| 5.2.1 控制权转移,股票面临平仓 |
| 5.2.2 多方面临流动性危机 |
| 5.3 公司及控股股东的风险应对与评价 |
| 5.3.1 应对措施 |
| 5.3.2 风险应对效果及评价 |
| 第6章 股权质押的风险防控建议 |
| 6.1 控股股东角度 |
| 6.1.1 合理使用资金,提前规划资本运作路径 |
| 6.1.2 建立规范的资金管理制度 |
| 6.1.3 积极参与公司治理,提升企业价值 |
| 6.2 上市公司角度 |
| 6.2.1 强化内部监督制度,建立合理的内部治理机制 |
| 6.2.2 合理控制股价波动的影响 |
| 6.3 质权人角度 |
| 6.3.1 加强风险管控,明确出质人准入条件 |
| 6.3.2 对股权价值合理估值,确定合适的质押率 |
| 6.3.3 扩大贷后检查的范围,加强对出质人及所属公司的监督 |
| 6.3.4 灵活应对风险,减少流动性损失 |
| 6.4 外部监管角度 |
| 6.4.1 帮助优质企业应对市场风险,化解问题企业流动性危机 |
| 6.4.2 规范股权质押运作,完善相关法律法规 |
| 结论 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
（7）特朗普推文对我国股票市场影响的实证研究 ——基于事件研究法的分析（论文提纲范文）
| 致谢 |
| 摘要 |
| abstract |
| 第一章 引言 |
| 1.1 选题背景、研究目的和意义 |
| 1.1.1 选题背景 |
| 1.1.2 研究目的和意义 |
| 1.2 文献综述 |
| 1.2.1 事件研究法的理论研究 |
| 1.2.2 事件研究法的具体应用 |
| 1.2.3 “特朗普效应”的研究 |
| 1.3 主要内容与研究方法 |
| 1.3.1 主要内容 |
| 1.3.2 研究方法 |
| 1.4 研究创新 |
| 1.5 论文结构安排 |
| 第二章 理论基础 |
| 2.1 事件研究法 |
| 2.1.1 事件研究法理论概念 |
| 2.1.2 事件研究法基本步骤 |
| 2.2 随机漫步理论 |
| 2.3 有效市场理论 |
| 2.4 羊群效应理论 |
| 第三章 统计分析和事件选取 |
| 3.1 特朗普推文总览 |
| 3.1.1 特朗普推文现状 |
| 3.1.2 特朗普推文本质分析 |
| 3.2 描述性统计分析 |
| 3.2.1 总体表现 |
| 3.2.2 近期表现 |
| 3.3 特朗普推文事件选取 |
| 第四章 基于事件研究法的实证设计 |
| 4.1 样本数据的选取 |
| 4.1.1 样本股的选取和行业划分 |
| 4.1.2 市场指数的选取 |
| 4.1.3 估计窗和事件窗的选取 |
| 4.2 数据处理 |
| 4.2.1 个股和行业数据处理 |
| 4.2.2 指数数据处理 |
| 4.2.3 数据匹配 |
| 4.3 构建市场收益模型 |
| 4.4 计算超额收益率AR_(it)、平均超额收益率ARR_t和累计超额收益率CAR_t |
| 4.5 显着性检验 |
| 第五章 实证结果分析 |
| 5.1 事件一实证结果分析 |
| 5.1.1 事件一对标的股的影响 |
| 5.1.2 事件一CAR值显着性检验 |
| 5.1.3 不同行业和上证综指市场收益率对比分析 |
| 5.2 事件二实证结果分析 |
| 5.2.1 事件二对标的股的影响 |
| 5.2.2 事件二CAR值显着性检验 |
| 5.2.3 不同行业和上证综指市场收益率对比分析 |
| 5.3 事件三实证结果分析 |
| 5.3.1 事件三对标的股的影响 |
| 5.3.2 事件三CAR值显着性检验 |
| 5.3.3 不同行业和上证综指市场收益率对比分析 |
| 5.4 事件四实证结果分析 |
| 5.4.1 事件四对标的股的影响 |
| 5.4.2 事件四CAR值显着性检验 |
| 5.4.3 不同行业和上证综指市场收益率对比分析 |
| 5.5 事件五实证结果分析 |
| 5.5.1 事件五对标的股的影响 |
| 5.5.2 事件五CAR值显着性检验 |
| 5.5.3 不同行业和上证综指市场收益率对比分析 |
| 5.6 事件六实证结果分析 |
| 5.6.1 事件六对标的股的影响 |
| 5.6.2 事件六CAR值显着性检验 |
| 5.6.3 不同行业和上证综指市场收益率对比分析 |
| 5.7 综合分析 |
| 5.7.1 六次事件AAR、CAR综合分析 |
| 5.7.2 六次事件显着性检验综合分析 |
| 5.7.3 事件前后市场流动性分析 |
| 5.7.4 拓展分析 |
| 第六章 研究总结 |
| 6.1 研究结论 |
| 6.2 投资建议 |
| 6.2.1 基于研究结论的投资建议 |
| 6.2.2 投资者建议 |
| 6.2.3 上市公司建议 |
| 6.2.4 国家政府建议 |
| 6.3 研究不足与展望 |
| 参考文献 |
（8）控股股东股权质押对控制权转移的影响研究 ——以鼎龙文化为例（论文提纲范文）
| 内容摘要 |
| Abstract |
| 第1章 绪论 |
| 1.1 研究背景与意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 文献综述 |
| 1.2.1 股权质押的动因 |
| 1.2.2 股权质押经济后果 |
| 1.2.3 控制权转移 |
| 1.2.4 股权质押相关法律法规 |
| 1.2.5 文献评述 |
| 1.3 研究方法与框架 |
| 1.4 本文创新点 |
| 第2章 相关概念和基础理论 |
| 2.1 相关概念 |
| 2.1.1 控股股东 |
| 2.1.2 股权质押 |
| 2.1.3 控制权及控制权转让 |
| 2.2 基础理论 |
| 2.2.1 委托代理理论 |
| 2.2.2 信息不对称理论 |
| 2.2.3 控制权私利理论 |
| 2.3 控股股东股权质押的动机 |
| 2.3.1 融资需求 |
| 2.3.2 转移风险 |
| 2.4 控股股东股权质押的经济后果 |
| 2.4.1 对公司经营而言利弊并存 |
| 2.4.2 加剧两权分离导致利益侵占 |
| 2.4.3 控制权丧失可能性加剧 |
| 第3章 鼎龙文化控股股东股权质押及控制权转移过程介绍 |
| 3.1 鼎龙文化简介 |
| 3.1.1 发展历史 |
| 3.1.2 股东情况 |
| 3.2 控股股东股权质押的情况 |
| 3.2.1 经济背景 |
| 3.2.2 股权质押的动机 |
| 3.2.3 股权质押情况 |
| 3.2.4 股权质押特点 |
| 3.3 鼎龙文化控制权转移的过程 |
| 3.3.1 传统业务业绩不佳力求提升 |
| 3.3.2 探索文化产业大规模投资 |
| 3.3.3 子公司获利不佳股价波动加剧 |
| 3.3.4 并购计划落空终失控制权 |
| 3.4 鼎龙文化控制权转移的原因 |
| 3.4.1 股权质押比例过高加大财务风险 |
| 3.4.2 控股股东缺乏对市场风险的认识 |
| 3.4.3 公司风险控制机制存在缺陷 |
| 3.4.4 监管部门外部监督力度不足 |
| 第4章 鼎龙文化控股股东股权质押及控制权转移经济后果分析 |
| 4.1 鼎龙文化股权质押及控制权转移市场效应分析 |
| 4.1.1 阶段一股权质押事件市场效应分析 |
| 4.1.2 阶段二股权质押事件市场效应分析 |
| 4.1.3 阶段三股权质押事件市场效应分析 |
| 4.1.4 阶段四控制权转移事件市场效应分析 |
| 4.2 鼎龙文化股权质押及控制权转移财务后果分析 |
| 4.2.1 对控制权与现金流权的分离程度的影响 |
| 4.2.2 对公司价值的影响 |
| 4.2.3 对财务绩效的影响 |
| 4.2.4 对市值管理行为的影响 |
| 第5章 研究结论与管理建议 |
| 5.1 研究结论 |
| 5.1.1 过高比例股权质押加剧控制权转移可能 |
| 5.1.2 控制权的变更会使公司价值下降 |
| 5.1.3 为防止控制权转移控股股东倾向市值管理 |
| 5.2 管理建议 |
| 5.2.1 公司内部加强对股权质押管控,健全公司资金管理体系 |
| 5.2.2 质权方从严管理股权质押行为,规范股权质押信息披露机制 |
| 5.2.3 监管机构出台规范缓解系统性风险 |
| 附录 |
| 参考文献 |
| 在学期间发表的学术论文与研究成果 |
| 后记 |
（9）股票期现跨市场操纵监管法律制度研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| ABSTRACT |
| 第1章 绪论 |
| 1.1 研究背景 |
| 1.2 研究目标与意义 |
| 1.2.1 研究目标 |
| 1.2.2 研究意义 |
| 1.3 研究方法 |
| 1.3.1 实证分析法 |
| 1.3.2 规范分析法 |
| 1.3.3 历史研究法 |
| 1.3.4 比较分析法 |
| 1.4 文献综述 |
| 1.4.1 跨市场操纵的可行性问题 |
| 1.4.2 跨市场操纵的本体论问题 |
| 1.4.3 跨市场操纵的监管法律制度 |
| 1.4.4 经济法理念和制度治理跨市场操纵的优势 |
| 1.5 研究逻辑思路与内容(图) |
| 1.6 难点与贡献 |
| 1.6.1 难点 |
| 1.6.2 创新 |
| 1.7 不足与展望 |
| 第2章 股票期现跨市场操纵的基本模式 |
| 2.1 跨市场操纵的生成逻辑 |
| 2.1.1 跨市场交易的界定 |
| 2.1.2 跨市场交易的类型 |
| 2.1.3 跨市场操纵的生成 |
| 2.2 交易型跨市场操纵模式 |
| 2.2.1 股价指数的可操纵性 |
| 2.2.2 交易型跨市场操纵的内在机理 |
| 2.2.3 交易型跨市场操纵的实施策略之一:操纵指数权重股 |
| 2.2.4 交易型跨市场操纵的实施策略之二:操纵期指合约 |
| 2.3 信息型跨市场操纵模式 |
| 2.3.1 资本市场的信息传递机制 |
| 2.3.2 信息型跨市场操纵的内在机理 |
| 2.3.3 信息型跨市场操纵的实施策略 |
| 2.4 跨境型跨市场操纵模式 |
| 2.4.1 资本市场国际一体化进程 |
| 2.4.2 跨境型跨市场操纵的内在机理 |
| 2.4.3 跨境型市场操纵的实施策略 |
| 第3章 股票期现跨市场操纵的系统性风险演变 |
| 3.1 单市场操纵所蕴含风险的非系统性:以股票市场为例分析 |
| 3.1.1 市场操纵的价格波动风险 |
| 3.1.2 单市场操纵风险的表现 |
| 3.1.3 单市场操纵风险的特质 |
| 3.2 衍生品市场操纵蕴含风险的系统性端倪:以期指市场为例分析 |
| 3.2.1 期指市场的诞生 |
| 3.2.2 期指市场的特有属性 |
| 3.2.3 期指市场操纵风险的特质 |
| 3.3 跨市场操纵风险的系统性演变 |
| 3.3.1 资本市场的融通变革 |
| 3.3.2 跨市场操纵风险系统性演变的机理:跨市场信息传导机制 |
| 3.3.3 跨市场操纵风险系统性演变的渠道:跨市场价格关联机制 |
| 3.3.4 跨市场操纵风险的系统性展现 |
| 第4章 市场操纵监管法律制度的失灵 |
| 4.1 监管权配置的失衡 |
| 4.1.1 市场操纵监管主体的梳理 |
| 4.1.2 宏观审慎监管主体缺位 |
| 4.1.3 监管协作机制有待完善 |
| 4.1.4 监管体制的“倒金字塔”结构 |
| 4.2 监管权运行的失范之一:操纵禁止规范滞后 |
| 4.2.1 市场操纵禁止规范的梳理 |
| 4.2.2 缺失的金融衍生品交易基本规则 |
| 4.2.3 市场分割的规范体系 |
| 4.2.4 逻辑混乱的规范结构 |
| 4.3 监管权运行失范之二:操纵行为实质认知失当 |
| 4.3.1 市场操纵实质界定的梳理 |
| 4.3.2 立法中价量控制界定的“似是而非” |
| 4.3.3 实践中交易量控制界定的“舍本逐末” |
| 第5章 市场操纵本质的新认知及监管创新 |
| 5.1 域外市场操纵本质认知的考察 |
| 5.1.1 欺诈理论 |
| 5.1.2 市场欺诈理论 |
| 5.1.3 价格操纵理论 |
| 5.2 既有市场操纵本质认知的困境 |
| 5.2.1 疏离于市场操纵的实施机理 |
| 5.2.2 隐含监管权力滥用的危险 |
| 5.2.3 局限于对市场操纵的微观监管 |
| 5.2.4 聚焦于对操纵者的事后惩治 |
| 5.3 市场操纵本质的新认知 |
| 5.3.1 对价格控制能力的关注 |
| 5.3.2 市场优势与操纵行为的关联 |
| 5.3.3 滥用市场优势控制价格 |
| 5.4 统合式监管框架设计及实施路径 |
| 5.4.1 统合式监管框架设计思路 |
| 5.4.2 统合式监管框架的实现路径 |
| 第6章 股票期现跨市场操纵风险监管法律制度构建 |
| 6.1 跨市场操纵的宏观审慎监管理念 |
| 6.1.1 宏观审慎监管释义 |
| 6.1.2 宏观审慎监管与跨市场操纵的契合 |
| 6.1.3 跨市场操纵宏观审慎监管的展开 |
| 6.2 域外跨市场操纵监管主体的梳理 |
| 6.2.1 美国的跨市场操纵监管的主体 |
| 6.2.2 英国的跨市场操纵监管的主体 |
| 6.2.3 日本的跨市场操纵监管的主体 |
| 6.3 跨市场操纵风险监管体系设计 |
| 6.3.1 建立资本市场的宏观审慎监管框架 |
| 6.3.2 完善资本市场的监管协作机制 |
| 6.3.3 改进资本市场的微观监管结构 |
| 6.3.4 推进资本市场跨境监管协作机制 |
| 6.4 跨市场操纵防御性风险监管法律制度设计 |
| 6.4.1 设置差异性的资本市场合格投资者制度 |
| 6.4.2 完善资本市场投资者分类监管制度 |
| 6.4.3 改进跨市场大额交易登记制度 |
| 第7章 股票期现跨市场操纵行为监管法律制度完善 |
| 7.1 域外立法规制跨市场操纵的样本梳理 |
| 7.1.1 设置专门的跨市场操纵禁止规范 |
| 7.1.2 统合市场操纵禁止规范 |
| 7.1.3 改进市场分割的操纵禁止规范 |
| 7.2 跨市场操纵的实质独立性分析 |
| 7.2.1 跨市场操纵策略的理论纷争 |
| 7.2.2 跨市场操纵的理论类型 |
| 7.2.3 跨市场操纵策略的独立性分析 |
| 7.3 我国跨市场操纵行为监管法律制度改进 |
| 7.3.1 弥合市场分割立法体系的监管缝隙 |
| 7.3.2 优化市场操纵禁止规范框架 |
| 7.3.3 设置多元化市场操纵行为构成要件 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
| 攻读博士学位期间发表论文以及参加科研情况 |
（10）股权激励对企业并购动机及绩效的影响 ——基于力源信息并购案例的分析（论文提纲范文）
| 摘要 |
| ABSTRACT |
| 1.绪论 |
| 1.1 研究背景与意义 |
| 1.2 研究内容与框架 |
| 1.2.1 研究内容 |
| 1.2.2 研究框架 |
| 1.3 研究创新点 |
| 2.文献综述 |
| 2.1 企业并购动因及绩效的文献综述 |
| 2.1.1 企业并购动因 |
| 2.1.2 企业并购绩效 |
| 2.1.3 并购绩效评价 |
| 2.2 管理层薪酬激励与企业并购行为的文献综述 |
| 2.2.1 管理层薪酬激励理论回顾 |
| 2.2.2 薪酬激励对企业并购决策的影响 |
| 2.2.3 薪酬激励对并购溢价的影响 |
| 2.2.4 薪酬激励对企业并购绩效的影响 |
| 2.3 文献综述总结 |
| 3.理论分析 |
| 3.1 委托代理理论 |
| 3.2 管理层权力理论 |
| 3.3 并购动因理论 |
| 3.4 本章小结 |
| 4.力源信息并购基本情况 |
| 4.1 力源信息简介 |
| 4.1.1 经营情况 |
| 4.1.2 股权结构与公司治理结构 |
| 4.1.3 并购前行业发展状况 |
| 4.2 并购过程 |
| 4.2.1 力源信息主要资本运作事件 |
| 4.2.2 并购鼎芯无限 |
| 4.2.3 并购南京飞腾电子 |
| 4.2.4 并购武汉帕太 |
| 5.力源信息股权激励及并购案例分析 |
| 5.1 股权激励及并购动机分析 |
| 5.1.1 股权激励方案分析及评价 |
| 5.1.2 并购动机分析 |
| 5.2 股权激励下并购中高管自利行为分析 |
| 5.2.1 低股价时的股权激励与企业并购 |
| 5.2.2 通过会计估计变更提升业绩 |
| 5.2.3 并购后期权解锁高管减持获益 |
| 5.3 股权激励与并购溢价及绩效分析 |
| 5.3.1 股权激励背景下的高溢价并购行为 |
| 5.3.2 高溢价并购为业绩埋下巨大隐患 |
| 5.3.3 股权激励背景下的并购绩效分析 |
| 6.结论与启示 |
| 6.1 研究结论与启示 |
| 6.2 研究不足 |
| 参考文献 |
| 后记 |
| 致谢 |
四、增发个股暗藏机会（论文参考文献）
- [1]上市公司控股股东隧道挖掘及其经济后果研究 ——以长江精工钢结构（集团）股份有限公司为例[D]. 程晓菲. 北京林业大学, 2020(02)
- [2]延华智能定向增发中的利益输送方式及效果研究[D]. 王玺. 西北师范大学, 2020(01)
- [3]冠福股份大股东减持行为及其后果探析[D]. 程诗悦. 江西财经大学, 2020(10)
- [4]银禧科技并购兴科电子商誉减值案例研究[D]. 宋玉琴. 广东工业大学, 2020(02)
- [5]基于股权质押风险的上市公司市值管理研究 ——以欢瑞世纪为例[D]. 李欣珂. 华侨大学, 2020(01)
- [6]仁东公司控股股东股权质押的风险研究[D]. 郭红莉. 兰州理工大学, 2020(01)
- [7]特朗普推文对我国股票市场影响的实证研究 ——基于事件研究法的分析[D]. 何菁泓. 上海外国语大学, 2020(01)
- [8]控股股东股权质押对控制权转移的影响研究 ——以鼎龙文化为例[D]. 于洋. 天津财经大学, 2020(06)
- [9]股票期现跨市场操纵监管法律制度研究[D]. 石启龙. 辽宁大学, 2019(05)
- [10]股权激励对企业并购动机及绩效的影响 ——基于力源信息并购案例的分析[D]. 韩鑫玥. 西南财经大学, 2019(07)