一、产权、市场与企业绩效（论文文献综述）
李均红[1]（2021）在《环境规制强度及绿色金融发展对我国A股上市重污染企业绩效的影响研究》文中研究说明在我国几十年的经济高速发展进程中,经济实力增强的同时,伴随着国内大部分地区严重的生态环境破坏。随着环境问题日益凸显,政府相关部门制定一系列环境政策,且提倡发展“环境友好型产品、环境友好型企业、环境友好型产业”。党的十九大报告指出,“要推进绿色发展,构建市场导向的绿色技术创新体系,发展绿色金融,壮大节能环保产业、清洁生产产业、清洁能源产业”,对生态建设问题更加关注。政府制定相应环境政策,在企业的排污节能上起到约束作用,绿色金融的倡导影响企业投融资政策,也在一定程度上提升企业环境保护意识。企业经营目标是追求企业价值最大化,那环境规制、绿色金融是否会对企业业绩产生影响?产生怎样的影响?是企业在治理生态环境和正常生产经营的同时需要思考的重要问题。于是,本文研究的重点是环境规制与绿色金融对重污染企业的绩效产生怎样的影响。本文首先回顾和总结国内外关于研究影响企业绩效因素的相关文献,根据文献找到本文研究的切入点。理论上分析我国重污染企业绩效以及环境政策、绿色金融之间的关系,再根据相关理论基础提出本文的研究假设。为了验证已提出的研究假设,选取了2008-2017年中国A股797家重污染上市公司样本,运用stata做回归分析检验环境规制和绿色金融对企业绩效的影响,在回归分析中加入环境规制*绿色金融交互项来验证绿色金融对环境规制与企业绩效的关系。且进一步从产权特征和区域视角分析环境规制、绿色金融和企业绩效三者之间的关系。通过理论和实证分析发现,总体上环境规制与企业绩效是正相关关系,即环境规制的实施会促进企业绩效提高;但单研究绿色金融与企业绩效之间的关系,两者之间是负相关关系,即绿色金融对企业绩效产生抑制作用;绿色金融会削弱环境规制对企业绩效的正向促进作用;在产权异质性效应分析时,发现相较于国有控股企业,环境规制对非国有企业绩效的促进作用更加明显,但在国有控股企业当中绿色金融的削弱作用更显着;从区域视角分析,只有东部和中部的环境规制对企业绩效的促进作用显着,东部和中部的绿色金融对企业绩效的约束作用显着,且只有东部和西部地区绿色金融对环境规制与企业绩效的促进关系的削弱作用显着。基于以上结论,本文从政府和企业视角提出相应的政策建议,为政府根据经济发展情况、生态恢复情况等制定环境政策、绿色金融政策,在其环境政策、绿色金融政策之下企业怎么进行价值提升提供一定的依据。
陈心鹏[2]（2021）在《家族企业去家族化对企业绩效的影响研究 ——以美的集团为例》文中研究表明家族企业的传承和发展,特别是家族企业的“创业代”老去后,“守业代”是否愿意继承前人的衣钵以及企业在发展到一定阶段后需要更加科学的管理以及更加现代化的经营,成了我们当下十分重要的研究问题。从改革开放私营经济登上历史舞台到现在占据重要地位,中国的家族企业从弱到强、由少到多,不断涌现的家族企业给我国市场经济带来活力。其中更有不少企业乘着改革的东风不断的发展壮大。大量的家族企业在我国的经济社会中发挥着巨大的作用,无论是当前疫情下的六稳六保还是促进经济双循环发展,都发挥着重要作用。中国的大部分私营企业都是家族企业,这与中国的传统文化以及企业当时创立时的原始资本离不开。在这些企业取得进步的同时,我们也注意到,此类企业当下的发展遇到了下一代接棒难的问题,主要困难是由于这些企业大部分都是一代创始人年纪较大,发展理念已经支撑不起企业未来的发展,而第二代或者没有接棒的意愿或者自身的能力不够撑起整个企业的未来。同时,随着企业的不断发展,由于管理层的整体能力以及家族企业在管理层人员选拔的弊端,这些缺点都限制着企业的未来发展。在这个时点上,在家族企业面临后继无人的严峻形势且发展陷入相对停止的状态,职业经理人便成为企业考虑“继承者”的一个新选择,无论是企业内部自我的长期培养比如美的集团,或是,从外部高薪聘请职业经理人,一些企业都已经进行了这方面的着手准备工作。美的集团去家族化的“导火索”是美的集团面临权力的交接,而何剑峰作为何享健之子,其本该是接替父亲执掌大权,但是其本人不愿接手美的集团,再加上美的集团需要整体上市以及美的集团在长期家族化治理中出现的问题亟需解决。这样多种因素交织使得美的集团不得不进行去家族化。在经过美的集团对方洪波长期的培养和集团制度建设以及股权重新分配等等方式之后,方洪波逐渐从幕后来到台前。那么,在经过长时间的去家族化过程,市场也在慢慢适应美的集团的变化,同时更是给予了十分积极的反应。当美的集团选择通过职业经理人治理的方式来治理企业,为了达到使职业经理人始终站在企业利益的角度去进行决策,美的集团通过使用一系列的方式和手段来约束和激励职业经理人的行为。约束方式比如:大股东之间的互相制衡、“董监高”的互相监督与制约、外部投资者的监督等等方式来监督和约束。激励手段包括:相对于同行业高额的年薪、拥有企业经营权、股权激励等等方式来激励职业经理人。方洪波接棒美的集团后就立即积极推进公司战略、改革公司的制度、特别是人事制度、起初更是裁掉一大批人员。那么其所带来的改革成效必然是显着的。本文基于委托-代理理论、公司治理理论等理论学说,说明了什么是家族企业、以及家族企业的治理方式和其中的治理方式在家族企业初期的优点和在发展过程中家族企业的弊端慢慢的开始限制企业的发展以及企业在家族内部传承时遇到的问题。具体来说,本文首先介绍了本文的选题背景,研究意义,接着对一些相关的文献进行了回顾,以及所使用的研究方法和论文结构,接着阐述去家族化和企业绩效的相关概念和理论。最后介绍美的集团去家族化的背景、目的和过程以及公司在去家族化整个过程中是如何一步一步、稳扎稳打的去做的,再利用财务分析和非财务分析的方式比较美的集团去家族化前后的绩效变化。最后得出结论和相关的政策建议。经过上述分析,本文结合案例实践,得出几点启示:家族企业去家族化过程中一定要循序渐进、不能贸然推进。前期可采用收购等方式,将分散的股权进行集中稳定公司的所有权,为后面的去家族化做铺垫,也同时避免了外部做空机构的恶意收购。在将交接棒交给职业经理人的建议拉长时间线,一方面让外部市场和企业内部慢慢接受,另一方面也让职业经理人对企业产生心理认同有“感情基础”。为了弥补和平衡家族成员监督和职业经理人管理之间的缺失,企业还可以引入外部机构投资者进行适度的监督,三者形成合力,帮助企业更好的发展,建立更科学和更现代化的企业。
李颖[3]（2021）在《管理层能力、高管激励与企业绩效》文中研究表明对于一个企业来说,其经营目标与经营策略都由管理层决定,因此,管理层在企业发展进步的过程中是必不可少的。在现代企业中,高层管理人员是企业内外部资源转化为生产能力和生产效率的重要组成部分,是企业活动的实际执行者,控制着企业的资源分配权和经营决策权,并且影响着企业的战略方向、投资活动和商业计划。而在现代企业中,委托代理关系的存在一定程度上使得高管和股东追求不同的目标,就会出现逆向选择和道德风险的可能,进而损害企业绩效。现代企业治理机制的一个主要部分是高管激励,不仅能够缓解委托人和代理人产生的一系列矛盾,而且可以引导管理层充分发挥自身能力,进而使企业资源得到有效配置,并做出有利于企业长期发展的决策,所以,管理层能力与企业绩效的关系势必会受到高管激励机制的影响。在此基础上,本文从企业管理层这一战略制定者出发,通过对2013-2019年沪深两市A股上市公司管理层能力、高管激励与企业绩效关系的深入研究,得出以下结论:（1）管理层能力越强,企业绩效越好;（2）在显性激励方面,不管是货币薪酬激励还是股权激励,它们均对管理层能力与企业绩效的关系具有正向调节作用;（3）在隐性激励方面,在职消费对管理层能力与企业绩效的关系也具有正向调节作用。进一步研究后得出以下结论:（1）区分了能力较强和较弱的管理层后发现,对于能力较强的管理层,股权激励和在职消费能在管理层能力与企业绩效的关系中发挥正向调节作用,货币薪酬激励不发挥作用,而对能力较弱的管理层,各高管激励机制均不发挥激励作用,以上结果表明,只有当管理层能力达到一定程度时,激励效应才能在提升绩效中发挥作用;（2）区分了产权性质后发现,非国有企业比国有企业对管理层能力的要求更高,并且在国有企业中,货币薪酬激励、股权激励能在管理层能力与企业绩效关系中发挥正向调节作用,而在非国有企业中,股权激励和在职消费能在二者关系间发挥正向调节作用。（3）区分了市场竞争程度后发现,市场竞争程度高的行业对管理层能力的要求更高,并且在市场竞争程度高的行业,货币薪酬激励和股权激励能在管理层能力与企业绩效关系中发挥正向调节作用,而在市场竞争程度低的行业,只有在职消费能在二者关系间发挥正向调节作用。最后,结合文章得出来的结论,提出相关建议:（1）提高企业绩效应注重优秀人才的选拔,不能仅依靠裙带关系选取利益相关者任职,还应对管理者的品德也加以重视,而且还要建立有效的监督机制,减少选拔高管这一流程中存在的舞弊;（2）从激励机制的角度来看,企业应设计一套系统、科学的、以协同效应和激励配置为核心的综合性管理层激励体系,应该根据管理层能力强弱、产权性质和市场竞争程度的不同,构建不同且合理的激励机制;（3）建立完善的职业经理人市场,使经理人更加注重对自身业绩和声誉等的评价,重视声誉和业绩的高管会得到社会上更多的认可和肯定,因此他们会考虑到自身以后的发展,进而做出有利于企业发展的决策。
张灵灵[4]（2021）在《成本粘性、机构投资者监督与企业绩效》文中认为传统的成本管理思想认为,企业的成本与作业量之间的关系为y=cx+d,即两者之间存在着线性关系,即成本伴随作业量的变动而变动。在上述关系中,仅仅考虑数值变动的大小,不考虑数值变动的方向。但是,在生产操作过程中,不仅仅要考虑作业量变动的大小,还要考虑作业量变动的方向,我们把作业量变动幅度和成本变动幅度不一致的现象,称之为“成本粘性”。成本粘性的客观存在打破了上述观点。在企业既有资源配置下,作业量下降导致企业总成本增加,即成本粘性的存在会对企业减少作业量产生不利影响,成本粘性数值越大,对企业所产生的负面影响越大。那么,以成本粘性产生的众多经济后果为出发点,怎样缓解这种负面影响是值得研究的一个课题。另外,成本粘性的产生主要来自管理者的自利行为,而机构投资者监督作为一种外部监督方式,对于公司内部制度建设具有良好的监督效果,激励公司增强公布信息的透明度以增强享有信息的一致性,减少管理者过于重视个人利益的动机,提高管理者经济决策的准确性,可见机构投资者监督能够抑制成本粘性的水平,缓解对企业的不利影响,对提升企业绩效具有重要作用。通过本文的研究,使得资源达到相对合理的配置水平,提升资源利用的效率,避免出现不合理利用的现象,增强管理者对公司成本管理的能力,提升企业绩效。因此,本文选取企业绩效作为分析指标,以成本粘性客观存在为出发点,研究通过什么路径提升企业绩效。本文在探讨研究变量之间的关系时,样本数据范围为2014-2018年以及样本数据对象为我国沪深A股上市公司,首先是通过梳理成本粘性的相关参考文献,归纳整理出导致成本粘性存在的起因、哪些因素会影响成本粘性的形成、成本粘性对企业会产生哪些经济后果以及机构投资者监督对成本粘性与企业绩效两者关系的影响,结合理论基础提出相关假设。其次是采用Weiss模型得知各个企业的成本粘性程度,使用统计软件Stata15.1进行多元回归分析,先是进行研究成本粘性与企业绩效两者之间的关系,通过回归结果对研究假设进行验证,在此基础上,研究机构投资者监督在成本粘性与企业绩效之间的调节效应。并且在探讨机构投资者监督的调节效应时,由于机构投资者持股比例会影响监督作用的发挥,所以后续在研究过程中要考虑其因素产生的影响,并且当上市公司产权性质不同时,其研究结论会有所不同,因此,在后续研究时分别探讨不同产权性质下研究成果是否存在差异。本文通过对研究样本进行实证分析,得出以下四点研究成果:第一,成本粘性与企业绩效两者之间存在负向影响;第二,机构投资者监督能够缓解成本粘性对企业绩效的负向影响,即机构投资者监督越频繁,成本粘性与企业绩效两者之间的负相关越小,反之,影响越大;第三,机构投资者持股比例对其监督作用的发挥呈倒“U”型,且持股比例最优点为42.56%,即当持股比例低于42.56%时,持股比例越高,投资者越能缓解成本粘性与企业绩效两者关系的负向影响,而当持股比例高于42.56%时,持股比例越低,投资者越能缓解成本粘性与企业绩效两者关系的负向影响;第四,与国有企业相比,非国有企业的机构投资者监督缓解成本粘性对企业绩效的负面影响更加显着。根据得出的研究成果制定出政策建议:第一,完善成本管理,提升企业绩效;第二,提升企业管治水平,加强对投资者的监督;第三,优化管理者效率,降低自利行为发生率。本文的创新点首先在于利用数学思想,寻找机构投资者持股比例的最优点,使得机构投资者监督对成本粘性与企业绩效的调节发挥最大效应,其次在于丰富了成本粘性作为自变量的相关研究范畴,为提升企业绩效奠定了理论基础。
周立明[5]（2021）在《金字塔式股权控制关系对中国民营企业的多重影响研究》文中研究表明在中国民营企业中,普遍存在高股权集中度、低股权制衡度的情况,这在民营企业发展初期能提升决策效率、正向影响企业绩效、短期内壮大企业规模,从而为股东谋取较大利益。但当企业发展到一定规模,特别是上市以后,企业集团实际控制人在追逐短期利益最大化的本性驱使下,容易通过设置多层级子公司,使控制权层层转移,用以侵占下级企业尤其是底层企业利益。这种股权结构从顶层终极控制人到底层企业之间,形成一种类似于金字塔的结构形式,与拉波塔（La Porta）描述的金字塔式股权控制关系形象相契合。在金字塔式股权控制关系下,顶层公司的大股东即终极控股股东是各层级公司的实际控制人,上一层级的公司控制着下一层级的公司,一直延续到底层公司。终极控制人容易利用金字塔式股权结构两权分离度高、股权制衡度低的结构特征,用较少的现金流权攫取底层公司更大的控制权,通过链条输送、关联交易、操纵底层上市企业股价等方式侵占中小股东利益,影响企业价值和企业绩效。国内外学者在金字塔式股权控制关系这一领域已经开展了大量的研究工作,包括金字塔式股权控制关系的成因、对企业行为的影响、对利益相关者的不同经济后果等;在金字塔式股权控制关系与公司治理、中小股东利益、企业价值和企业绩效的关系等方面也取得了一定的研究成果。但从整体来看,研究方向还比较分散,大部分研究仅针对金字塔式股权控制关系对企业某一方面的影响,由于这种股权结构对企业的影响多重且复杂,被影响因素之间又彼此相互关联、相互作用,因此将这些主要影响因素关联起来展开研究,才能更好的解决民营企业中金字塔式股权控制关系带来的负面影响,提出有针对性的优化策略,从而对民营企业金字塔式股权控制关系进行治理,设置合理的股权结构、均衡中小股东利益、提升企业价值与企业绩效。本文遵循“研究基础→理论研究→实证分析→结论与建议”四个层面来逐步展开金字塔式股权控制关系多重影响的研究工作。首先,在绪论中奠定了本文的研究基础,界定了本文的研究范围和主题内涵。其次,在金字塔式股权控制关系的相关理论和文献研究的基础上,对金字塔式股权控制关系的内在动机、角色划分、基本特征,以及民营企业的经营管理问题和金字塔式股权控制关系产生的不利影响进行阐释,进而确定以影响大、相互关联度高的中小股东利益、企业价值和企业绩效,作为研究金字塔式股权控制关系对民营企业影响的三个角度。运用相关分析和回归分析方法,以沪深交易所上市民营企业为例,进行实证分析。最后,在理论研究和实证分析的基础上,构建出金字塔式股权控制关系的三层次优化模型,并且将模型应用到实例中进行分析,提出相应的优化策略和建议。本文主要从以下几个方面开展了研究工作:第一,对金字塔式股权控制关系进行理论研究。首先对民营企业、企业价值、企业绩效、现金流权与控制权、股权集中度、股权制衡度、金字塔式股权控制关系等概念进行了界定。然后阐述了在马克思产权理论、委托代理理论、有限理性理论、不完全契约理论和内部人控制理论等相关理论下,金字塔式股权控制关系对中小股东利益、企业价值和企业绩效的影响。最后介绍了股权结构以及金字塔式股权控制关系的相关研究成果。结合相关理论和现有的研究成果,以中国上市民营企业的股权结构数据为基础,对中国民营企业金字塔式股权控股关系的内在动机、分类、角色划分、基本特征和经济现象进行分析,归纳总结出金字塔式股权控制关系对中国民营企业的不利影响,最终确定实证分析的三个角度。第二,展开金字塔式股权控制关系对中小股东利益影响的实证分析。首先分析了终极控制人侵害中小股东利益的原因,包括股东大会制度导致终极控制人试图扩大资本多数比、法律不够完善导致中小股东利益无法得到有效保护、决策的有限理性导致终极控制人争取自身利益最大化、股权结构特征导致终极控制人以更低成本完成侵害。然后分析了金字塔式股权控制关系中终极控制人对中小股东利益进行侵占的方式,包括通过链条输送侵占、通过减少红利侵占、通过增加负债侵占、采用家族管理侵占、通过企业价值损害。最后根据分析结果,提出从法律和外围资本两方面对中小股东利益进行渗透式保护的建议。第三,展开金字塔式股权控制关系对民营企业价值影响的实证分析。首先分析了企业价值的三种主要表现形式,包括账面价值、内涵价值、市场价值。本文选取市场价值作为表征变量。然后分析了金字塔式股权控制关系对民营企业价值影响的五种渠道,进而将现金流权、两权分离程度、控制链条层级、控制链条数量、股权集中度、股权制衡度作为金字塔式股权结构的6个表征变量。最后运用相关分析和回归分析方法,对解释变量、控制变量、被解释变量的相关关系和回归关系进行了研究。研究结果显示:现金流权和民营企业价值的关系为倒U型曲线;两权分离程度对民营企业价值有明显的负向影响;控制链条层级对民营企业价值有明显的负向影响;股权集中度和民营企业价值的关系为正U型曲线;股权制衡度对民营企业价值有明显的正向影响。第四,展开金字塔式股权控制关系对民营企业绩效影响的实证分析。首先从演进发展的角度,分别从成本、财务、发展等方向考察了民营企业绩效的表现,选择了资产收益率ROA作为表征变量。然后提出了金字塔式股权控制关系对民营企业价值影响的六个假设,进而将现金流权、两权分离程度、控制链条层级、控制链条数量、股权集中度、股权制衡度作为金字塔式股权结构的6个表征变量。最后运用相关分析和回归分析方法,对解释变量、控制变量、被解释变量的相关关系和回归关系进行了研究。研究结果显示:现金流权和民营企业绩效的关系为倒U型曲线;两权分离程度对民营企业绩效有明显的负向影响;控制链条层级对民营企业绩效有明显的负向影响;控制链条数量对民营企业绩效有一定的正向影响;股权集中度和民营企业绩效的关系为正U型曲线;股权制衡度对民营企业绩效有明显的正向影响。最后,借助层次分析法构建了三层次优化模型,分析了金字塔式股权控制关系下各股权特征指标对民营企业价值和企业绩效影响的强弱。分析结果显示,金字塔最长控制链条层级、民营企业的两权分离程度、金字塔的控制链条数量、民营企业的股权制衡度四个股权特征指标的影响权重最大。再结合前文的实证分析结论,将三层次优化模型运用到案例中,为金字塔式股权结构的民营企业提出了具体的优化策略。本文的创新工作主要表现在:第一,在现有研究的基础上,提出了具有创新性的研究视角。在目前的研究成果中绝大多数仅对民营企业单一经济现象展开分析,而本文以沪深交易所上市民营企业为例,深入研究金字塔式股权控制关系对中小股东利益、企业价值和企业绩效三个方面带来的多重影响,并作出了综合性表述,充实了金字塔式股权控制关系的理论体系。第二,通过实证分析取得了创新的研究结论,为优化民营企业金字塔式股权控制关系提供了新的依据。本文通过金字塔式股权控制关系对民营企业价值和企业绩效影响的实证分析,发现金字塔式股权控制关系对民营企业影响渠道中,现金流权、两权分离程度、控制链条层级、股权集中度、股权制衡度等对民营企业价值和企业绩效的影响具有一致性,而金字塔式股权控制关系中控制链条数量对民营企业价值和企业绩效的影响不一致。此外,研究还发现金字塔式股权控制关系中,现金流权与股权集中度对民营企业价值和企业绩效的影响呈U型,一定程度解释了金字塔式股权控制关系存在的意义。第三,通过创新研究方法,为金字塔式股权控制关系构建了三层次优化模型,并通过模型进一步厘清了金字塔式股权控制关系对民营企业价值和企业绩效的影响。通过理论推导和案例研究,提出了最终优化建议方案,为民营企业通过优化股权结构来提升企业价值、企业绩效提供了更加可行的现实依据。最后根据研究结果,从企业层面和相关行政管理部门两个角度提出了民营企业金字塔式股权控制关系的优化建议。
覃璇[6]（2021）在《实体企业金融化对企业绩效的影响研究》文中研究指明我国资本市场发展的步伐持续加快,市场参与主体日益丰富,活跃度不断提高。其中金融业拥有比实体行业更高的资本回报率,随着各类金融产品逐渐成熟完善,金融业在GDP中的比重不断上升。与实体经济增速放缓相比,我国产业结构中金融部门的占比不断增加,经济出现了脱实向虚的现象。同时一些实体企业将大量资金投入金融业与房地产业,出现了企业层面上的脱实向虚。对此一些学者认为企业金融化行为会产生蓄水池效应,提供流动性;而更多的研究指出其产生的降低有效投资及创新能力的影响更为凸显。为研究实体企业绩效所受的影响,本文选取2009-2019年非金融、非房地产行业A股上市公司作为研究对象,统计整理样本企业各类金融资产。首先计算金融化程度和金融化结构,然后实证分析其对企业绩效产生的影响,其中绩效衡量盈利性与成长性,区分财务绩效与市场价值,并考虑企业的产权性质因素对两者关系带来的影响。实证结果表明,实体企业金融化行为会在一定程度上提高企业的财务绩效,其中投资性房地产提升企业财务绩效的作用最强。而金融化行为与企业市场价值存在非线性关系,三类金融资产与企业价值基本呈倒U型的非线性关系,其中投资性房地产蕴含着较大的风险,超出合理范围配置该类资产会造成极大损失,不利于企业持续发展。进一步考虑企业的产权异质性发现,在研究金融化行为产生的影响中,国有与非国有企业存在一定差异。基于研究结果,本文提出了相应政策建议:应正确看待实体企业金融化问题;关注投资性房地产的配置并严格监管实体企业的房地产投资;加强企业内部对于金融化程度与金融化结构的管控与风险防范;利用金融渠道切实支持各类别实体企业。
黄送春[7]（2021）在《企业金融化对企业绩效的影响研究 ——基于我国非金融上市公司的实证分析》文中进行了进一步梳理在当前的宏观经济背景下,我国实体行业普遍面临着经营疲软和市场供需失衡等境况,经济增速日益减缓。受金融、房地产业的高收益引诱,非金融企业逐渐以金融化投资作为日常生产经营之外的主要投资策略之一。实体企业大规模地投资金融资产,却忽视主营业务的发展,对金融资本运作的重视程度逐渐超越了对实体产业的经营,呈现出企业金融化发展程度不断增强的态势。我国实体经济“脱实向虚”问题需要得到重视,金融投资化作为纾缓融资困境、平缓经营利润下降的方式之一,能够推进实体产业持续健康发展,倘若企业的金融化行为仅仅出于市场趋利动机,将会对实体企业的生产经营甚至宏观经济体系造成严重的负面冲击。为此,对企业金融化与其绩效关系的实证分析为非金融企业金融化的深入研究提供一定的参考意义,丰富拓展了相关的研究理论;同时,不仅有利于企业制定合理的资产配置策略,优化企业的金融化结构,提升资金使用率,追求企业绩效最大化,也为政府和金融监管机构制定金融政策提供相关的理论依据。本文选取A股非金融非房地产上市企业的2009-2018年相关数据为研究样本,利用多元回归模型、非线性回归模型实证研究企业金融化行为对企业绩效的非线性影响。首先,本文从全样本层面分析企业金融化程度对企业绩效的直接总效应,然后,引入产权性质、企业规模和融资约束度三个调节变量,检验三者对企业金融化与企业绩效之间关系的影响,最后,以研发投入作为中介变量,深入探究现阶段企业的适度金融化对企业绩效正面影响的传导机制和路径。研究发现:（1）企业金融化与企业绩效间存在显着的倒“U”型关系,实体企业进行适当的金融投资可以发挥“蓄水池”效应,增加资金来源和拓宽融资渠道,促进企业主业的快速发展,进而提升企业的盈利能力和整体效益;但是,在有限资源的条件下,对金融资产的超额配置将会挤占侵占实业投资资源,妨碍主业的正常运作,从而无法改善企业绩效。（2）产权性质对企业金融化与企业绩效间的非线性关系存在明显的调节作用。企业金融化对企业绩效的影响在国有企业中更显着。（3）企业规模对企业金融化与企业绩效间的非线性关系存在明显的调节作用。与大规模企业比较,小规模企业绩效受企业金融化程度的影响更敏感。（4）融资约束对企业金融化与企业绩效间的非线性关系存在明显的调节作用。相比于低融资约束企业,高融资约束企业绩效受企业金融化程度的影响更大。（5）中介效应检验表明,“企业金融化→研发投入→企业绩效”通过了中介效应检验,企业金融化是通过研发投入渠道对其绩效产生正面影响,即:企业的适度金融化行为能够发挥资金“蓄水池”效应,提高企业研发投入水平,以提升企业的科技创新能力,从而显着改善企业盈利能力和绩效。此外,为解决可能存在的内生性问题,构造工具变量,2SLS的结论与主回归相一致。本文还做了其他的稳健性检验以确保实证结果可靠。采用构造一阶滞后项、替换企业绩效衡量方式和替换企业金融化度量方式的稳健性检验表明,企业金融化与企业绩效呈显着的倒“U”型关系,本文主效应结论是稳健的;基于全样本的稳健性检验得出,研发投入依然通过了中介效应检验,始终是企业金融化对企业绩效影响的部分中介因子,企业金融化对企业绩效影响的传导路径仍成立,进一步证实了研发投入的中介效应结论。基于得出的研究结论,本文从企业、政府层面提出政策建议:实体企业方面,一是应树立正确的投资观念,不能盲目追加金融资产投资;二是应立足于主业经营,用长远的眼光权衡金融投资和主业投资;三是应建立合理的公司治理体系,提升公司治理水平和风险管理能力。政府方面,一是应加大金融监管力度,抑制金融投机行为;二是应营建良好的投融资环境,减轻企业融资压力;三是应出台支持企业研发创新的鼓励政策,提高企业的技术创新能力。
胡胜男[8]（2021）在《高管团队群体断裂带、高管持股与企业绩效》文中进行了进一步梳理近年来,我国对基础设施建设的大力投入、对创新发展的大力构建、对生态环境的大力治理、对国际合作的大力推进等,都使得企业发展充满无限机遇。2020年初突然爆发的新冠疫情作为突发事件冲击的一个典型缩影,又让企业面临着巨大的生存挑战。企业应当如何构建竞争优势,从而抓住历史机遇?企业与企业之间的竞争,本质上是人才的竞争。谁拥有了具有竞争力的优秀人才,谁就获得了竞争取胜的主动权。优秀的高管团队是企业稀有、且不易被竞争者模仿的重要力量,得到了社会各界的青睐和追捧。高水平的管理团队能够在充满机遇的市场中探寻新动力、在富有挑战的环境中保证企业稳定向前发展。然而,高管团队由于成员性别、学历、年龄等特征不同而产生内部差异,这种内部差异也会带来高管团队群体分化即产生了所谓的断裂带。群体断裂带的存在,一方面给企业带来了多元化的资源,但同时也可能由于差异而带来内部团队的不同与分裂。因此,如何分析和管控群体断裂带从而更好地组建优秀高效的高管团队是企业亟待研究解决的重要问题。现有的大部分研究表明高管团队群体断裂带与企业绩效之间存在着显着的相关性,然而遗憾的是,迄今为止理论界的研究结果显示高管团队群体断裂带对企业绩效存在着缺乏一致的影响。学者们从社会认同理论和资源基础理论两个角度进行分析,由此产生了高管团队群体断裂带对企业绩效不同方向的影响。但是仅仅分析高管团队群体断裂带与企业绩效两者间的关系而忽略了其他因素的影响,本身就会导致结果的不一致。高管持股被普遍认为能够缓解代理问题,对团队内部关系有着潜移默化的作用,因此能够对群体断裂带的作用效果产生影响。同时,为了进一步考量不同维度断裂带的作用效果以及权力集中等情况的影响,本文在研究高管团队群体断裂带对企业绩效影响的同时,将高管持股、两职合一、绝对控股以及产权性质纳入考虑,以期获得更加可靠、完整的结论。本文运用多元线性回归、调节效应检验等方法探讨了高管团队群体断裂带与企业绩效之间的关系,高管持股的调节作用,两职合一、绝对控股及产权性质的影响效果。为了丰富现有研究对高管团队群体断裂带的认知,本文在相关理论的支撑下,将收集到的数据运用实证方法进行处理,提出并解决了六个核心问题。最终的实证分析结果表明:（1）高管团队群体断裂带对企业绩效存在着负向作用效果。（2）高管持股够减弱群体断裂带与企业绩效间的负向关系。（3）高管团队生理断裂带和任务断裂带均对企业绩效产生不利影响。（4）企业董事长和CEO两职合一情况下,高管团队群体断裂带对企业绩效的负向影响不显着。（5）企业存在绝对控股股东时,高管团队群体断裂带对企业绩效的负向影响不显着。（6）在非国企中,高管持股能够减弱高管团队群体断裂带对企业绩效的负向影响。最后给出的政策建议主要分为三点,分别是:正视群体断裂带,加强高管团队人员在各特征上的配置,从而减少成员间因冲突和矛盾所带来的效率损失;对于股权或权力分散的企业,加大对高管团队内部矛盾的调解,增强内部凝聚力。对股权或权力集中的企业,重点放在挖掘多元化的优势上,充分利用高管团队的多样化资源;加强企业的冲突管理,构建使冲突发挥良好作用的沟通机制及冲突解决机制,同时凝聚企业文化及落实高管持股安排,增强成员间的利益一致性和团队归属性。
杨莉[9]（2021）在《员工持股计划、创新产出与企业绩效 ——基于我国上市公司数据的实证研究》文中认为随着全球经济一体化进程的加快、科学技术的迅猛发展和市场竞争的日益激烈,企业原有的竞争优势随时都会面临被打破的风险,而创新能力作为塑造企业核心竞争力的重要因素,会对企业的经营发展产生深刻影响。具体而言,企业的创新能力通常表现为创新投入到创新产出再到创新成果转化的全过程,在此过程中,管理层依靠其决策权决定企业的创新投入量,但仅有创新投入并不能保证完全的创新产出,其必须依靠管理层以外的重要人力资源——员工参与执行具体的创新项目,尤其是在企业的创新投入一定时,影响企业创新产出的必定是员工的创新能力、工作热情和积极性等,因此对管理层以外的员工进行正向的持股激励,必定有利于企业创新活动的开展,推进企业创新产出的增加,进而促进企业创新成果的转化,即企业绩效的提升。所以,本文将管理层以外的重要人力资源——员工作为研究对象,将企业的创新产出作为中介变量,选取我国2014年-2019年实施员工持股计划的沪深A股上市公司为研究样本,基于人力资本理论、双因素经济理论、利益相关者理论和创新理论等提出本文的研究假设,运用STATA15.0软件实证分析员工持股计划对企业创新产出、企业绩效的影响;创新产出对企业绩效的影响;以及员工持股计划、创新产出与企业绩效三者之间的内在关系,为研究员工持股计划对企业绩效的影响路径提供新的有益探索。通过分析,本文得到以下结论:（1）员工持股计划与企业绩效呈正相关关系,即对管理层以外的员工进行的持股激励程度越高,企业绩效越好。（2）员工持股计划与创新产出呈正相关关系,即对管理层以外的员工进行的持股激励程度越高,企业的创新产出越多。（3）创新产出与企业绩效呈正相关关系,且创新产出在员工持股计划对企业绩效的影响中存在部分中介效应。即企业的创新产出越多企业绩效越好,企业可以通过对员工实施持股激励,来促进员工在创新产出环节的努力和贡献,增强企业的创新产出水平,进而促进企业创新成果的转化,即企业绩效的提升。（4）相比于非国有企业,国有企业的创新产出在员工持股计划对企业绩效的提升效果方面更加显着。最后针对本文的研究结论,提出建立健全企业关于员工持股计划的信息披露机制、监督机制及退出机制,合理分配持股比例,自觉营造良好创新氛围等建议。
汪琳华[10]（2021）在《混合所有制改革路径与绩效研究 ——以四维图新为例》文中研究说明随着市场制经济的发展完善,国有企业作为社会经济发展不可取代的重要组成部分,对我国经济发展的可持续性越来越重要。然而,不少国有企业自身存在着不利于发展的因素,例如股权结构不合理、公司治理不完善、企业整体效率低下等问题,使得国有企业的发展已经落后于非国有企业的发展。因此,为了促进国有企业更好的发展,激发并提高国有企业在市场中的活力和综合竞争力,政府决定采用多种路径对国有企业进行混合所有制改革,常见的路径包括引入战略投资者、员工持股、企业并购、整体上市等。企业选择不同的路径对自身有不同的要求且混改后会对自身产生不同的绩效反应,其中引入战略投资者是国企混改方式中具有较强战略优势的方式。在新一轮混改中,其所要达到的目的不仅是使企业的股权结构更加多元化,更重要的是完善公司的治理机制并提高企业的长期经营业绩,增强市场竞争力,推动国有企业的长期综合有效发展。本文主要研究国有企业将引入战略投资者作为混改的路径,以四维图新引入腾讯为例,分析四维图新混改的具体路径以及混改后企业的绩效反应,表明引入战略投资者进行混改对国企具有积极的影响。首先,本文阐述了国有企业混合所有制改革的背景、意义以及国内外关于混改意义、路径和绩效的研究现状,介绍相关概念,接着阐述了混改的理论基础为下文分析四维图新混改的路径和绩效提供有力支撑,具体包括委托代理理论、产权理论、激励理论、合作竞争理论等。在具体案例分析中,首先阐述了案例选取的原因,接着从地图导航和互联网行业现状出发,介绍四维图新混改的背景、过程和动因,研究四维图新混改的具体路径,着重分析公司选择以引入战略投资者的方式作为混改路径以及混改后公司治理结构和治理机制方面的变化。在四维图新绩效分析中,主要采用事件研究法分析企业的短期股价波动,以2013年-2019年的财务数据做经济增加值分析和财务指标分析,研究混改后近6年的长期经营绩效,并从混改后企业双方的资源整合综合研究引入腾讯作战略投资者对四维图新产生的效应,最后得到四维图新引入腾讯作为战略投资者对自身长远综合发展有积极作用的结论,也从中得到了一些启示,为其他企业今后混改提供一定的参考和借鉴。
二、产权、市场与企业绩效（论文开题报告）
（1）论文研究背景及目的
此处内容要求：
首先简单简介论文所研究问题的基本概念和背景，再而简单明了地指出论文所要研究解决的具体问题，并提出你的论文准备的观点或解决方法。
写法范例：
本文主要提出一款精简64位RISC处理器存储管理单元结构并详细分析其设计过程。在该MMU结构中,TLB采用叁个分离的TLB,TLB采用基于内容查找的相联存储器并行查找,支持粗粒度为64KB和细粒度为4KB两种页面大小,采用多级分层页表结构映射地址空间,并详细论述了四级页表转换过程,TLB结构组织等。该MMU结构将作为该处理器存储系统实现的一个重要组成部分。
（2）本文研究方法
调查法：该方法是有目的、有系统的搜集有关研究对象的具体信息。
观察法：用自己的感官和辅助工具直接观察研究对象从而得到有关信息。
实验法：通过主支变革、控制研究对象来发现与确认事物间的因果关系。
文献研究法：通过调查文献来获得资料，从而全面的、正确的了解掌握研究方法。
实证研究法：依据现有的科学理论和实践的需要提出设计。
定性分析法：对研究对象进行“质”的方面的研究，这个方法需要计算的数据较少。
定量分析法：通过具体的数字，使人们对研究对象的认识进一步精确化。
跨学科研究法：运用多学科的理论、方法和成果从整体上对某一课题进行研究。
功能分析法：这是社会科学用来分析社会现象的一种方法，从某一功能出发研究多个方面的影响。
模拟法：通过创设一个与原型相似的模型来间接研究原型某种特性的一种形容方法。
三、产权、市场与企业绩效（论文提纲范文）
（1）环境规制强度及绿色金融发展对我国A股上市重污染企业绩效的影响研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| ABSTRACT |
| 第一章 绪论 |
| 1.1 研究背景 |
| 1.2 研究意义 |
| 1.2.1 理论意义 |
| 1.2.2 实践意义 |
| 1.3 研究内容及框架 |
| 1.3.1 研究内容 |
| 1.3.2 研究框架 |
| 1.4 研究方法 |
| 1.5 研究的创新点及不足 |
| 1.5.1 创新点 |
| 1.5.2 不足 |
| 第二章 文献综述 |
| 2.1 环境规制相关综述 |
| 2.2 绿色金融相关综述 |
| 2.3 企业绩效相关综述 |
| 2.4 环境规制、绿色金融与企业绩效 |
| 2.5 文献述评 |
| 第三章 理论基础与研究假设 |
| 3.1 理论基础 |
| 3.1.1 波特假说理论 |
| 3.1.2 外部性理论 |
| 3.1.3 社会责任理论 |
| 3.1.4 可持续发展理论 |
| 3.2 环境规制强度、绿色金融发展对企业绩效的理论机制分析 |
| 3.2.1 环境规制强度对企业绩效的机制分析 |
| 3.2.2 绿色金融发展对企业绩效的机制分析 |
| 3.2.3 环境规制强度、绿色金融发展对企业绩效的机制分析 |
| 3.3 研究假设 |
| 3.3.1 环境规制强度对企业绩效的影响 |
| 3.3.2 绿色金融发展对企业绩效的影响 |
| 3.3.3 环境规制强度、绿色金融发展对企业绩效的影响 |
| 第四章 环境规制强度、绿色金融发展对重污染企业绩效实证分析 |
| 4.1 研究设计 |
| 4.1.1 样本选择与数据来源 |
| 4.1.2 变量选取及定义 |
| 4.1.3 模型设计 |
| 4.2 数据处理及分析 |
| 4.2.1 描述性统计分析 |
| 4.2.2 相关性分析 |
| 4.3 环境规制强度、绿色金融发展对企业绩效的回归分析 |
| 4.3.1 环境规制强度对企业绩效的回归分析 |
| 4.3.2 绿色金融发展对企业绩效的回归分析 |
| 4.3.3 环境规制强度、绿色金融发展对企业绩效的回归分析 |
| 4.4 稳健性检验 |
| 4.4.1 替换变量指标 |
| 4.5 异质性效应检验 |
| 4.5.1 区域异质性效应分析 |
| 4.5.2 企业产权异质性效应分析 |
| 4.6 进一步分析 |
| 第五章 结论及建议 |
| 5.1 研究结论 |
| 5.2 政策建议 |
| 5.2.1 政府角度 |
| 5.2.2 企业角度 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
| 在学期间发表论文及参加课题情况 |
（2）家族企业去家族化对企业绩效的影响研究 ——以美的集团为例（论文提纲范文）
| 摘要 |
| abstract |
| 第一章 绪论 |
| 第一节 选题背景和研究意义 |
| 一、选题背景 |
| 二、研究意义 |
| 第二节 文献综述 |
| 一、家族企业治理的理论基础 |
| 二、家族企业去家族化相关研究 |
| 三、家族企业去家族化与企业绩效关系研究 |
| 四、文献评述 |
| 第三节 研究内容与研究方法 |
| 一、研究内容 |
| 二、研究方法 |
| 三、本文创新点 |
| 第二章 相关理论概述 |
| 第一节 相关概念界定 |
| 一、家族企业和家族化治理的内涵 |
| 二、家族企业去家族化与企业绩效 |
| 第二节 家族企业去家族化相关理论 |
| 一、企业股权多元化 |
| 二、两权分离 |
| 三、企业管理制度化 |
| 第三节 理论基础 |
| 一、委托-代理理论 |
| 二、公司治理理论 |
| 三、产权理论 |
| 四、家族企业生命周期理论 |
| 第三章 家族企业去家族化影响公司绩效的影响路径 |
| 第一节 提高管理效率 |
| 第二节 降低企业经营风险 |
| 第三节 提高管理层积极性 |
| 第四章 案例分析......-以美的集团为例 |
| 第一节 美的基本情况介绍 |
| 一、美的发展简要回顾 |
| 二、美的去家族化背景分析 |
| 第二节 美的去家族化动因分析 |
| 一、面临机制改革 |
| 二、面临权力交接 |
| 第三节 美的去家族化方案进程 |
| 一、培养自己的职业经理人 |
| 二、MBO和股权转让 |
| 三、全面改革,刮骨疗法 |
| 第五章 美的去家族化绩效分析 |
| 第一节 资本市场反应和财务指标分析 |
| 一、资本市场反应 |
| 二、公司业绩快速上行 |
| 第二节 非财务指标分析 |
| 一、提高管理效率 |
| 二、提升经营质量 |
| 第六章 研究结论和政策建议 |
| 第一节 去家族化有利于企业绩效 |
| 一、降本增效 |
| 二、提高企业绩效 |
| 第二节 政策建议 |
| 一、有规划的聘用职业经理人 |
| 二、引入资本量力而行 |
| 三、完善企业激励约束机制 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
| 在读期间的研究成果 |
（3）管理层能力、高管激励与企业绩效（论文提纲范文）
| 摘要 |
| abstract |
| 第一章 绪论 |
| 第一节 研究背景和研究意义 |
| 一、研究背景 |
| 二、研究意义 |
| 第二节 研究方法 |
| 第三节 研究内容和研究框架 |
| 一、研究内容 |
| 二、研究框架 |
| 第四节 研究创新点 |
| 第二章 文献综述 |
| 第一节 管理层能力与企业绩效的相关研究 |
| 第二节 高管激励与企业绩效的相关研究 |
| 一、货币薪酬激励与企业绩效的相关研究 |
| 二、高管股权激励与企业绩效的相关研究 |
| 三、在职消费与企业绩效的相关研究 |
| 第三节 文献简评 |
| 第三章 概念界定与理论基础 |
| 第一节 概念界定 |
| 一、管理层能力 |
| 二、高管激励 |
| 三、企业绩效 |
| 第二节 理论基础 |
| 一、资源基础理论 |
| 二、委托代理理论 |
| 三、最优契约理论 |
| 四、激励理论 |
| 第四章 理论分析与假设提出 |
| 第一节 管理层能力与企业绩效 |
| 第二节 管理层能力、高管激励与企业绩效 |
| 一、管理层能力、货币薪酬激励与企业绩效 |
| 二、管理层能力、高管股权激励与企业绩效 |
| 三、管理层能力、在职消费与企业绩效 |
| 第五章 实证结果与分析 |
| 第一节 研究设计 |
| 一、样本选择与数据来源 |
| 二、变量定义 |
| 三、模型构建 |
| 第二节 实证结果与分析 |
| 一、描述性统计 |
| 二、相关性分析 |
| 三、管理层能力与企业绩效的回归结果分析 |
| 四、管理层能力、高管激励与企业绩效的回归结果分析 |
| 第三节 进一步研究 |
| 一、不同管理层能力下三者的关系 |
| 二、不同产权性质下三者的关系 |
| 三、不同市场竞争程度下三者的关系 |
| 第四节 稳健性检验 |
| 第六章 研究结论与政策建议 |
| 第一节 研究结论 |
| 第二节 政策建议 |
| 第三节 研究局限性及展望 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
| 在读期间的研究成果 |
（4）成本粘性、机构投资者监督与企业绩效（论文提纲范文）
| 摘要 |
| ABSTRACT |
| 第1章 绪论 |
| 1.1 研究背景和意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 研究方法与研究思路 |
| 1.2.1 研究方法 |
| 1.2.2 研究思路 |
| 1.3 研究框架 |
| 1.4 研究内容安排 |
| 1.5 本文创新点 |
| 第2章 文献综述 |
| 2.1 成本粘性的成因及影响因素 |
| 2.2 成本粘性的经济后果 |
| 2.3 机构投资者监督对成本粘性与企业绩效的影响 |
| 2.4 文献述评 |
| 第3章 理论分析与研究假设 |
| 3.1 理论基础 |
| 3.1.1 委托代理理论 |
| 3.1.2 管理者乐观预期理论 |
| 3.1.3 调整成本理论 |
| 3.1.4 不完全契约理论 |
| 3.2 研究假设 |
| 3.2.1 成本粘性与企业绩效的关系 |
| 3.2.2 机构投资者监督对成本粘性与企业绩效关系的调节 |
| 第4章 研究设计 |
| 4.1 数据来源与样本选取 |
| 4.2 变量定义 |
| 4.2.1 被解释变量 |
| 4.2.2 解释变量 |
| 4.2.3 调节变量 |
| 4.2.4 控制变量 |
| 4.2.5 主要研究变量及含义 |
| 4.3 研究模型构建 |
| 4.3.1 成本粘性的计量 |
| 4.3.2 成本粘性与企业绩效关系的检验模型 |
| 4.3.3 机构投资者监督对成本粘性与企业绩效关系影响的检验模型 |
| 第5章 实证检验与结果分析 |
| 5.1 描述性统计 |
| 5.2 多重共线性分析 |
| 5.3 多元回归分析 |
| 5.3.1 成本粘性对企业绩效的影响 |
| 5.3.2 机构投资者监督对成本粘性与企业绩效关系的调节 |
| 5.4 稳健性检验 |
| 5.4.1 替代关键变量 |
| 5.4.2 内生性检验 |
| 5.4.3 固定效应回归 |
| 第6章 结论与建议 |
| 6.1 研究结论 |
| 6.2 政策建议 |
| 6.3 局限和展望 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
| 攻读硕士学位期间发表的论文和其他科研情况 |
（5）金字塔式股权控制关系对中国民营企业的多重影响研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| abstract |
| 1 绪论 |
| 1.1 研究背景及意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 研究步骤与研究内容 |
| 1.2.1 研究步骤 |
| 1.2.2 研究内容 |
| 1.3 研究方法与技术路线 |
| 1.3.1 研究方法 |
| 1.3.2 技术路线 |
| 1.4 本文创新点和不足之处 |
| 1.4.1 本文创新点 |
| 1.4.2 不足之处 |
| 2 理论基础及文献综述 |
| 2.1 基本概念的界定 |
| 2.1.1 民营企业与国内上市民营企业 |
| 2.1.2 企业价值、企业绩效 |
| 2.1.3 股权、现金流权与控制权 |
| 2.1.4 股权集中度、股权制衡度 |
| 2.1.5 金字塔式股权控制关系 |
| 2.2 理论基础 |
| 2.2.1 马克思产权理论 |
| 2.2.2 委托代理理论 |
| 2.2.3 有限理性理论 |
| 2.2.4 不完全契约理论 |
| 2.2.5 内部人控制理论 |
| 2.3 文献综述 |
| 2.3.1 股权结构及金字塔式股权控制关系的文献综述 |
| 2.3.2 股权结构与公司治理关系的文献综述 |
| 2.3.3 金字塔式股权控制关系与中小股东利益的文献综述 |
| 2.3.4 金字塔式股权控制关系与企业价值的文献综述 |
| 2.3.5 金字塔式股权控制关系与企业绩效的文献综述 |
| 2.3.6 研究述评 |
| 2.4 本章小结 |
| 3 中国民营企业金字塔式股权控制关系剖析 |
| 3.1 中国民营企业股权结构的现状 |
| 3.1.1 中国民营企业股权结构统计数据 |
| 3.1.2 三类股权结构的股权集中度与股权制衡度分析 |
| 3.1.3 中国民营企业采用金字塔式股权控制关系的内在动机 |
| 3.2 金字塔式股权控制关系的分类与角色划分 |
| 3.2.1 金字塔式股权控制关系的分类 |
| 3.2.2 金字塔式股权控制关系下的角色划分 |
| 3.3 金字塔式股权控制关系的基本特征及研究角度 |
| 3.3.1 基本特征的描述 |
| 3.3.2 从中国民营企业观察到的经营管理问题 |
| 3.3.3 金字塔式股权控制关系的不利影响 |
| 3.3.4 确定金字塔式股权控制关系对中国民营企业影响实证分析角度 |
| 3.4 本章小结 |
| 4 金字塔式股权控制关系对中小股东利益影响的实证分析 |
| 4.1 金字塔式股权控制关系下的中小股东利益概述 |
| 4.2 终极控制人对中小股东利益侵占方式分析 |
| 4.2.1 终极控制人通过链条输送侵占中小股东利益 |
| 4.2.2 终极控制人通过减少红利侵占中小股东利益 |
| 4.2.3 终极控制人通过增加负债侵占中小股东利益 |
| 4.2.4 终极控制人采用家族管理侵占中小股东利益 |
| 4.2.5 终极控制人通过企业价值损害中小股东利益 |
| 4.3 金字塔式股权控制关系下中小股东利益被侵害的原因分析 |
| 4.3.1 股东大会制度导致终极控制人试图扩大资本多数比 |
| 4.3.2 法律不够完善导致中小股东利益无法得到有效保护 |
| 4.3.3 决策的有限理性导致终极控制人争取自身利益最大化 |
| 4.3.4 股权结构特征导致终极控制人以更低成本完成侵害 |
| 4.4 终极控制人侵占中小股东利益的实证分析 |
| 4.4.1 实证分析的设计思路 |
| 4.4.2 实证分析的模型设计 |
| 4.4.3 实证分析的数据来源 |
| 4.4.4 实证分析的结论分析 |
| 4.5 中小股东利益渗透式保障机制的建立 |
| 4.5.1 渗透式保护机制的框架 |
| 4.5.2 基于法律体系因素的保护机制 |
| 4.5.3 基于外围资本因素的保护机制 |
| 4.6 本章小结 |
| 5 金字塔式股权控制关系对企业价值影响的实证分析 |
| 5.1 民营企业的企业价值表现形式 |
| 5.1.1 民营企业的账面价值 |
| 5.1.2 民营企业的内涵价值 |
| 5.1.3 民营企业的市场价值 |
| 5.2 金字塔式股权控制关系对民营企业价值的影响假设 |
| 5.2.1 现金流权对民营企业价值存在正向影响 |
| 5.2.2 两权分离程度对民营企业价值存在负向影响 |
| 5.2.3 控制链条层级对民营企业价值存在负向影响 |
| 5.2.4 股权集中度对民营企业价值存在负向影响 |
| 5.2.5 股权制衡度对民营企业价值存在正向影响 |
| 5.3 金字塔式股权控制关系影响民营企业价值的变量设计 |
| 5.3.1 实证分析的方法选择 |
| 5.3.2 实证分析的变量设计 |
| 5.3.3 实证分析的数据来源及描述性统计 |
| 5.4 金字塔式股权控制关系影响民营企业价值的实证分析 |
| 5.4.1 解释变量和控制变量间的相关性分析 |
| 5.4.2 各变量和被解释变量之间关系的回归分析 |
| 5.4.3 现金流权对民营企业价值的影响结果及其分析 |
| 5.4.4 两权分离程度对民营企业价值的影响结果及其分析 |
| 5.4.5 控制链条层级对民营企业价值的影响结果及其分析 |
| 5.4.6 股权集中度对民营企业价值的影响结果及其分析 |
| 5.4.7 股权制衡度对民营企业价值的影响结果及其分析 |
| 5.4.8 控制变量对民营企业价值的影响结果及其分析 |
| 5.5 本章小结 |
| 6 金字塔式股权控制关系对企业绩效影响的实证分析 |
| 6.1 企业价值和企业绩效的关系 |
| 6.2 企业绩效的考察角度分析 |
| 6.2.1 从成本评价角度考察企业绩效 |
| 6.2.2 从投资收益角度考察企业绩效 |
| 6.2.3 从发展角度考察企业绩效 |
| 6.3 金字塔式股权控制关系对民营企业绩效的影响假设 |
| 6.3.1 现金流权与民营企业绩效存在非线性关系 |
| 6.3.2 两权分离程度对民营企业绩效存在负向影响 |
| 6.3.3 控制链条层级对民营企业绩效存在负向影响 |
| 6.3.4 控制链条数量对民营企业绩效不存在明显影响 |
| 6.3.5 股权集中度与民营企业绩效存在非线性关系 |
| 6.3.6 股权制衡度对民营企业绩效存在正向影响 |
| 6.4 金字塔式股权控制关系影响民营企业绩效的变量设计 |
| 6.4.1 方法选择和变量设计 |
| 6.4.2 数据来源及描述性统计 |
| 6.5 金字塔式股权控制关系影响民营企业绩效的实证分析 |
| 6.5.1 解释变量和控制变量间的相关性分析 |
| 6.5.2 各变量和被解释变量之间关系的回归分析 |
| 6.5.3 现金流权对民营企业绩效的影响结果及其分析 |
| 6.5.4 两权分离程度对民营企业绩效的影响结果及其分析 |
| 6.5.5 控制链条层级对民营企业绩效的影响结果及其分析 |
| 6.5.6 控制链条数量对民营企业绩效的影响结果及其分析 |
| 6.5.7 股权集中度对民营企业绩效的影响结果及其分析 |
| 6.5.8 股权制衡度对民营企业绩效的影响结果及其分析 |
| 6.6 本章小结 |
| 7 金字塔式股权控制关系的优化 |
| 7.1 金字塔式股权控制关系的三层次优化模型设计 |
| 7.1.1 股权结构三层次优化模型的构建 |
| 7.1.2 模型中各指标的符号配置 |
| 7.2 基于层次分析的股权结构优化指标评价 |
| 7.2.1 层次分析法 |
| 7.2.2 数据采集和整理 |
| 7.2.3 优化指标权重分析 |
| 7.3 金字塔式股权控制关系优化模型的应用 |
| 7.3.1 案例选取 |
| 7.3.2 指标对比分析 |
| 7.3.3 存在的问题及优化方案 |
| 7.4 本章小结 |
| 8 结论与建议 |
| 8.1 结论 |
| 8.2 民营企业金字塔式股权控制关系的优化建议 |
| 8.2.1 从民营企业自身角度出发优化股权控制关系 |
| 8.2.2 对行政管理部门的几点政策建议 |
| 8.3 研究展望 |
| 参考文献 |
| 作者在读期间科研成果 |
| 致谢 |
（6）实体企业金融化对企业绩效的影响研究（论文提纲范文）
| 致谢 |
| 摘要 |
| Abstract |
| 第一章 绪论 |
| 1.1 选题背景 |
| 1.2 选题意义 |
| 1.3 研究内容与方法 |
| 1.4 创新点与不足 |
| 第二章 文献综述 |
| 2.1 实体企业金融化 |
| 2.1.1 企业金融资产配置与金融化内涵 |
| 2.1.2 企业金融化的度量 |
| 2.1.3 企业金融化原因与影响因素 |
| 2.2 企业绩效 |
| 2.2.1 企业绩效的影响因素 |
| 2.2.2 企业绩效评价 |
| 2.3 实体企业金融化的影响 |
| 2.3.1 实体企业金融化的负面影响 |
| 2.3.2 实体企业金融化的正面影响 |
| 2.3.3 企业绩效与金融化关系 |
| 2.4 文献述评 |
| 第三章 实体企业金融化现状分析 |
| 3.1 经济金融化现状 |
| 3.2 实体企业金融化现状 |
| 3.2.1 实体企业金融资产配置 |
| 3.2.2 实体企业金融资产结构 |
| 3.3 实体企业绩效状况与经济脱实向虚问题 |
| 第四章 理论分析与研究假设 |
| 4.1 理论基础 |
| 4.1.1 预防性储蓄理论与内部资本市场 |
| 4.1.2 自由现金流假说与委托代理理论 |
| 4.2 相关分析与研究假设 |
| 4.2.1 金融化程度与企业财务绩效 |
| 4.2.2 金融化程度与企业市场价值 |
| 4.2.3 金融化结构与企业绩效 |
| 第五章 模型构建与实证分析 |
| 5.1 样本选取与数据来源 |
| 5.2 变量定义与选取 |
| 5.2.1 解释变量 |
| 5.2.2 被解释变量 |
| 5.2.3 控制变量 |
| 5.3 模型构建 |
| 5.4 实证分析 |
| 5.4.1 描述性统计与相关性检验 |
| 5.4.2 回归结果 |
| 5.4.3 稳健性检验 |
| 第六章 研究结论与建议 |
| 6.1 研究结论 |
| 6.2 政策建议 |
| 参考文献 |
（7）企业金融化对企业绩效的影响研究 ——基于我国非金融上市公司的实证分析（论文提纲范文）
| 摘要 |
| abstract |
| 1 绪论 |
| 1.1 研究背景与意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 研究思路和研究框架 |
| 1.2.1 研究思路 |
| 1.2.2 研究框架 |
| 1.3 研究内容和研究方法 |
| 1.3.1 研究内容 |
| 1.3.2 研究方法 |
| 1.4 可能的创新点和不足 |
| 1.4.1 创新点 |
| 1.4.2 不足 |
| 2 文献综述 |
| 2.1 企业金融化的动因研究 |
| 2.2 企业金融化与企业绩效的关系研究 |
| 2.3 企业异质性对企业金融化与企业绩效关系的影响研究 |
| 2.4 企业金融化的影响路径研究 |
| 2.5 文献评述 |
| 3 理论分析与研究假设 |
| 3.1 企业金融化与企业绩效 |
| 3.1.1 企业金融化的两种效应 |
| 3.1.2 企业金融化与企业绩效关系的特征 |
| 3.2 不同因素对企业金融化的影响分析 |
| 3.2.1 产权性质对企业金融化的影响 |
| 3.2.2 企业规模对企业金融化的影响 |
| 3.2.3 融资约束对企业金融化的影响 |
| 4 数据选取和研究设计 |
| 4.1 数据选取 |
| 4.2 变量设置与模型构建 |
| 4.2.1 变量设置 |
| 4.2.2 模型建立 |
| 5 实证分析与结果 |
| 5.1 描述性统计分析 |
| 5.2 相关性分析 |
| 5.3 主回归分析 |
| 5.4 不同因素的调节效应分析 |
| 5.4.1 基于产权性质的调节效应分析 |
| 5.4.2 基于企业规模的调节效应分析 |
| 5.4.3 基于融资约束的调节效应分析 |
| 5.5 对传导路径的分析:研发投入的中介效应 |
| 5.6 稳健性检验 |
| 5.6.1 控制内生性的稳健性检验 |
| 5.6.2 其他稳健性检验 |
| (1)构造一阶滞后项的稳健性检验 |
| (2)替换核心变量的稳健性检验 |
| (3)基于全样本的稳健性检验 |
| 6 研究结论与政策建议 |
| 6.1 研究结论 |
| 6.2 政策建议 |
| 6.2.1 企业层面的政策建议 |
| 6.2.2 政府层面的政策建议 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
（8）高管团队群体断裂带、高管持股与企业绩效（论文提纲范文）
| 摘要 |
| abstract |
| 1 引言 |
| 1.1 研究背景与意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 研究思路与方法 |
| 1.2.1 研究思路 |
| 1.2.2 研究方法 |
| 1.3 研究框架 |
| 1.4 本文的创新点 |
| 2 文献综述 |
| 2.1 关于企业绩效影响因素的文献回顾 |
| 2.1.1 关于影响企业绩效内部因素的相关研究 |
| 2.1.2 关于影响企业绩效外部因素的相关研究 |
| 2.2 关于高管团队群体断裂带的文献回顾 |
| 2.2.1 关于高管团队群体断裂带的相关研究 |
| 2.2.2 关于高管团队不同维度断裂带的相关研究 |
| 2.3 关于高管持股的文献回顾 |
| 2.3.1 关于高管持股对企业绩效影响的相关研究 |
| 2.3.2 关于高管持股对企业其他方面影响的相关研究 |
| 2.4 文献评述 |
| 3 高管团队群体断裂带、高管持股与企业绩效的理论概述 |
| 3.1 企业绩效的概念 |
| 3.1.1 企业绩效的内涵 |
| 3.1.2 企业绩效的衡量 |
| 3.2 高管团队群体断裂带的概念 |
| 3.2.1 高管团队群体断裂带的内涵 |
| 3.2.2 高管团队群体断裂带的衡量 |
| 3.3 高管持股的概念 |
| 3.3.1 高管持股的内涵 |
| 3.3.2 高管持股的衡量 |
| 3.4 理论基础 |
| 3.4.1 经济效益理论 |
| 3.4.2 委托代理理论 |
| 3.4.3 社会认同理论 |
| 3.4.4 团队冲突理论 |
| 3.4.5 激励理论 |
| 4 高管团队群体断裂带、高管持股与企业绩效的理论分析与假设提出 |
| 4.1 高管团队群体断裂带与企业绩效的理论分析与假设提出 |
| 4.2 高管持股调节作用的理论分析与假设提出 |
| 5 高管团队群体断裂带、高管持股与企业绩效的研究设计与实证检验 |
| 5.1 样本选取与数据来源 |
| 5.2 变量设计与研究模型 |
| 5.2.1 研究变量 |
| 5.2.2 模型设计 |
| 5.3 实证结果分析 |
| 5.3.1 描述性统计 |
| 5.3.2 相关性分析 |
| 5.3.3 多元回归分析 |
| 5.4 进一步分析与检验 |
| 5.4.1 群体断裂带的细分 |
| 5.4.2 两职合一的影响 |
| 5.4.3 绝对控股的影响 |
| 5.4.4 产权性质的影响 |
| 5.5 稳健性检验 |
| 5.5.1 企业绩效的替换 |
| 5.5.2 高管团队群体断裂带的替换 |
| 5.5.3 工具变量法 |
| 6 研究结论与政策建议 |
| 6.1 研究结论与政策建议 |
| 6.1.1 研究结论 |
| 6.1.2 政策建议 |
| 6.2 本文的研究局限性与进一步的研究方向 |
| 6.2.1 本文的研究局限性 |
| 6.2.2 进一步的研究方向 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
（9）员工持股计划、创新产出与企业绩效 ——基于我国上市公司数据的实证研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| ABSTRACT |
| 一、绪论 |
| (一)研究背景 |
| (二)研究目的及意义 |
| 1.研究目的 |
| 2.研究意义 |
| (三)研究内容、研究方法与研究框架图 |
| 1.研究的内容 |
| 2.研究方法 |
| 3.研究框架图 |
| (四)可能的创新之处 |
| 二、相关概念界定、理论基础与文献综述 |
| (一)相关概念的界定 |
| 1.员工持股计划 |
| 2.创新产出 |
| 3.企业绩效 |
| (二)理论基础 |
| 1.人力资本理论 |
| 2.双因素经济理论 |
| 3.利益相关者理论 |
| 4.创新理论 |
| 5.利益趋同假说理论 |
| (三)文献综述 |
| 1.员工持股计划与企业绩效的关系研究 |
| 2.员工持股计划与创新产出的关系研究 |
| 3.创新产出与企业绩效的关系研究 |
| 4.员工持股计划、创新产出与企业绩效的关系研究 |
| (四)文献述评 |
| 三、理论分析与研究假设 |
| (一)员工持股计划与企业绩效 |
| (二)员工持股计划与创新产出 |
| (三)员工持股计划、创新产出与企业绩效 |
| (四)产权性质、员工持股计划、创新产出与企业绩效 |
| 四、研究设计 |
| (一)样本选取与数据来源 |
| (二)变量设计 |
| 1.企业绩效 |
| 2.员工持股计划 |
| 3.创新产出 |
| 4.控制变量 |
| (三)方程模型构建 |
| 1.中介效应分析 |
| 2.中介效应模型 |
| 五、实证分析 |
| (一)描述性统计分析 |
| (二)相关性分析 |
| (三)中介效应分析 |
| 1.员工持股计划与企业绩效的关系 |
| 2.员工持股计划与创新产出的关系 |
| 3.员工持股计划、创新产出与企业绩效的关系 |
| 4.产权性质、员工持股计划、创新产出与企业绩效关系分析 |
| (四)稳健性检验 |
| 1.员工持股计划、创新产出与企业绩效关系的稳健性检验 |
| 2.产权性质、员工持股计划、创新产出与企业绩效关系的稳健性检验 |
| 六、研究结论与建议 |
| (一)研究结论 |
| (二)研究建议 |
| (三)研究不足与展望 |
| 1.研究不足 |
| 2.研究前景展望 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
（10）混合所有制改革路径与绩效研究 ——以四维图新为例（论文提纲范文）
| 摘要 |
| abstract |
| 1.绪论 |
| 1.1 选题背景及研究意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 国内外文献综述 |
| 1.2.1 关于混改意义的相关研究 |
| 1.2.2 关于混改路径的相关研究 |
| 1.2.3 关于混改与企业绩效的相关研究 |
| 1.3 研究思路与研究框架 |
| 1.3.1 研究思路 |
| 1.3.2 研究框架 |
| 1.4 研究方法 |
| 1.5 本文的创新与不足 |
| 1.5.1 创新点 |
| 1.5.2 本文存在的不足之处 |
| 2.相关概念界定与理论基础 |
| 2.1 相关概念界定 |
| 2.1.1 混合所有制改革 |
| 2.1.2 战略投资者 |
| 2.1.3 EVA(经济增加值)指标 |
| 2.2 理论基础 |
| 2.2.1 委托代理理论 |
| 2.2.2 产权理论 |
| 2.2.3 激励理论 |
| 2.2.4 合作竞争理论 |
| 3.四维图新混改案例介绍 |
| 3.1 案例选择原因 |
| 3.2 相关行业状况 |
| 3.2.1 地图导航信息行业 |
| 3.2.2 互联网行业 |
| 3.3 公司简介 |
| 3.3.1 四维图新简介 |
| 3.3.2 战略投资者腾讯简介 |
| 3.4 混改背景及过程 |
| 3.4.1 混改背景 |
| 3.4.2 混改过程 |
| 3.5 混改动因 |
| 3.5.1 引入腾讯大数据资源,提升企业竞争力 |
| 3.5.2 改变传统经营模式,拓展业务范围 |
| 3.5.3 实现股权多元化,完善公司治理结构 |
| 3.5.4 实现资源互补,降低企业经营风险 |
| 4.四维图新混改路径分析 |
| 4.1 选择混改路径 |
| 4.1.1 可供选择的混改方式 |
| 4.1.2 确定混改方式 |
| 4.1.3 确定战略投资者 |
| 4.2 优化公司治理结构 |
| 4.2.1 公司股权结构对比 |
| 4.2.2 公司股权集中度与制衡度对比 |
| 4.2.3 公司董事会结构对比 |
| 4.3 完善公司治理机制 |
| 4.3.1 设置激励机制 |
| 4.3.2 设置绩效评价机制 |
| 4.3.3 设置信息披露与监督机制 |
| 5.四维图新混改绩效分析 |
| 5.1 短期市场效应分析——事件研究法 |
| 5.1.1 事件研究法理论与步骤 |
| 5.1.2 四维图新短期市场效应 |
| 5.2 长期资本盈利效率——EVA指标分析 |
| 5.2.1 税后净营业利润 |
| 5.2.2 资本总额 |
| 5.2.3 加权平均资本成本 |
| 5.2.4 EVA指标 |
| 5.2.5 四维图新混改EVA指标变动分析 |
| 5.3 财务指标分析 |
| 5.3.1 偿债能力分析 |
| 5.3.2 盈利能力分析 |
| 5.3.3 营运能力分析 |
| 5.3.4 发展能力分析 |
| 5.4 资源整合效果分析 |
| 5.4.1 技术资源整合 |
| 5.4.2 产业资源整合 |
| 5.4.3 管理资源整合 |
| 6.研究结论与启示 |
| 6.1 研究结论 |
| 6.2 启示 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
四、产权、市场与企业绩效（论文参考文献）
- [1]环境规制强度及绿色金融发展对我国A股上市重污染企业绩效的影响研究[D]. 李均红. 重庆工商大学, 2021(09)
- [2]家族企业去家族化对企业绩效的影响研究 ——以美的集团为例[D]. 陈心鹏. 云南财经大学, 2021(09)
- [3]管理层能力、高管激励与企业绩效[D]. 李颖. 云南财经大学, 2021(09)
- [4]成本粘性、机构投资者监督与企业绩效[D]. 张灵灵. 山西财经大学, 2021(09)
- [5]金字塔式股权控制关系对中国民营企业的多重影响研究[D]. 周立明. 四川大学, 2021(12)
- [6]实体企业金融化对企业绩效的影响研究[D]. 覃璇. 上海外国语大学, 2021(12)
- [7]企业金融化对企业绩效的影响研究 ——基于我国非金融上市公司的实证分析[D]. 黄送春. 江西财经大学, 2021(10)
- [8]高管团队群体断裂带、高管持股与企业绩效[D]. 胡胜男. 江西财经大学, 2021(10)
- [9]员工持股计划、创新产出与企业绩效 ——基于我国上市公司数据的实证研究[D]. 杨莉. 广西师范大学, 2021(11)
- [10]混合所有制改革路径与绩效研究 ——以四维图新为例[D]. 汪琳华. 安徽财经大学, 2021(10)