一、金融市场从众行为:理论、实践与启示(论文文献综述)
赵杨[1](2021)在《企业家性别、项目标题信息与众筹绩效》文中认为随着互联网金融的快速发展,众筹以其门槛低、便捷开放等特点得到众多创业者和投资者的支持,逐渐成为连接初创企业与资本市场的重要桥梁。在当前我国金融体制改革不断深化的背景下,众筹市场发展对于构建多层次资本市场格局,推进普惠金融发展,刺激创新创业,缓解中小微企业融资难问题具有重要现实意义。然而,众筹作为一种新兴金融产品,目前尚处于起步阶段,与规范化发展仍有一定距离。根据性别刻板印象与可得性启发式理论,由于众筹参与者多为缺乏经验的个人投资者,他们在信息不对称严重的众筹市场进行投资时,往往会在企业家性别和可得性程度较高的众筹项目标题等非项目质量信息的影响下,对众筹项目质量产生认知偏差,进而做出非理性的投资决策,并对众筹市场的健康发展产生不利影响。虽然已有研究指出企业家性别和项目标题信息会对众筹融资绩效产生影响,但关于二者对众筹融资绩效的具体影响机制并未得到充分探讨;同时,企业家性别和项目标题信息对众筹投资绩效的影响作用也未得到有效解答。基于此,本文以性别刻板印象和可得性启发式为主要理论依据,围绕认知偏差对众筹投融资绩效的影响,提出以下研究问题:一是企业家性别和项目标题信息如何影响众筹融资绩效?二是企业家性别如何影响投资者对项目标题信息的解读?三是企业家性别和项目标题信息是否会影响众筹投资绩效?本文以众筹市场作为研究对象,结合理论模型和实证研究,充分探讨了企业家性别、项目标题信息与众筹绩效之间的关系。本文首先构建了数理模型用于解释众筹市场中企业家性别和项目标题信息对众筹绩效的影响,为论文的实证研究奠定了分析框架和基础。其次,论文以性别刻板印象为理论依据,使用三个典型股权众筹平台的数据实证分析了企业家性别对众筹融资绩效的影响。再次,论文以可得性启发式思考为理论依据,使用众筹平台“开始吧”上的数据研究了项目标题信息对众筹融资绩效的影响。最后,论文同样使用众筹平台“开始吧”的数据,将众筹投资视为两阶段的决策过程,分析了企业家性别和项目标题信息对投资者不同阶段投资行为及众筹投资绩效的影响。本文的主要结论如下:(1)企业家性别与众筹融资绩效之间的关系随众筹平台环境的不同而不同:在风险较高的众筹平台,被认为更值得信赖的女性企业家能够获得更多的融资优势;而在发展良好,风控较强的平台,被认为更有的能力的男性企业家的融资绩效更强。(2)就风险较大的股权众筹市场而言,女性企业家更具融资优势,而领投人、企业发展阶段会调节企业家性别与众筹融资绩效之间的关系。(3)企业家可以通过项目标题影响众筹投资者的注意力:在标题中凸显市场信息可以吸引投资者的投资,凸显交互信息则会降低众筹项目的吸引力;而企业家性别会影响潜在众筹投资者对项目标题信息的解读。(4)众筹投资是一个多阶段的决策过程,企业家性别、项目标题信息在众筹的不同阶段发挥着不同的作用:就风险较小的“开始吧”众筹平台而言,在项目关注阶段,只有标题中的市场信息会影响众筹关注人数,交互信息和企业家性别不会产生显着影响;而在最终投资阶段,市场信息对潜在投资者的吸引力会进一步转化为更高的融资绩效,而交互信息与女性企业家则会降低众筹融资绩效。(5)针对众筹投资绩效的结果表明,只有项目关注人数能够有效预测众筹项目的投资收益与争议状态,而项目标题信息、企业家性别均不包含项目质量相关的信息。与已有文献相比,本文在研究视角、理论模型和研究范围方面有所创新:(1)丰富了众筹研究的视角。本文以众筹投资者的投资行为作为切入点,以认知心理学、行为金融学中的性别刻板印象和可得性启发式理论为支撑,分析了众筹市场中企业家性别和项目标题信息对众筹绩效的影响,丰富了关于众筹绩效影响因素的研究。(2)完善了众筹研究的理论模型。本文创新性地将企业家性别和项目标题信息纳入有限理性投资者的分析框架,通过构建数理模型,揭示了缺乏信息含量的信息影响众筹绩效的理论机制,完善了众筹研究的理论架构。(3)拓展了众筹的研究范围。本文创新性地将众筹投资过程划分为两阶段,具体分析了企业家性别和项目标题信息在不同阶段对众筹投资行为的影响,并在此基础上,进一步探讨了二者对项目投资绩效的影响,丰富了关于众筹投资绩效的研究。基于以上研究结论,本文有以下四点启示:(1)监管机构应加强制度建设,完善相关法律法规,为众筹市场的健康发展提供良好的制度环境,从而形成对企业家披露信息真实性的有效制约,缓解投资者认知偏差的负面影响。(2)众筹投资者在选择众筹项目的过程中,应谨慎对待企业家所披露的信息,对众筹平台和众筹项目做出全面的评估,同时充分认识自己的风险承受能力,控制投资风险。(3)为了取得融资成功,企业家应根据自己的项目情况、众筹平台环境,有针对性的披露相关项目信息,吸引投资者的注意力,提高企业融资效率。(4)为了提高平台运营绩效,众筹平台应加强对项目的尽职调查,严格控制上线项目的质量,并保证项目披露信息的真实性。
张棋翔[2](2021)在《金融泡沫形成过程中的外推型投资者交易行为研究》文中认为
周思翰[3](2021)在《金融产品网络销售适当性规则研究》文中提出
宋伟[4](2021)在《突发性公共卫生事件对我国居民典型消费行为的影响机制研究 ——基于COVID-19疫情的实证分析》文中研究说明2020年初至今,对我国和全球产生最大影响的事件便是COVID-19疫情的爆发。本次疫情的爆发不仅给我国居民的生命和健康造成了巨大的损失,也对我国居民的生活方式与心理产生了深远的影响,其中非常重要的一个方面便是对我国居民消费行为的影响。在疫情的影响下,居民呈现出了很多典型的消费行为,这其中既包括居民在疫情爆发期所表现出的诸如从众性消费和稀缺性消费等非理性的消费行为,也包括居民受疫情影响而产生的对诸如健康消费和体验消费等项目长期消费意愿的变化。在此背景下,本文基于“突发性公共卫生事件影响的时序性”和“消费行为的社会属性与个人属性”两个维度,选取从众性消费、稀缺性消费、健康消费和体验消费四种疫情中居民的典型的消费行为作为研究对象,通过四个实证研究探究了突发性公共卫生事件对这四种典型消费行为的影响。本文在研究方法上采取问卷调查与公开数据相匹配的方法展开分析,并且采用了跟踪调查的方法,分别获取了居民在疫情爆发期和疫情平稳期心理与消费行为的相关数据,并基于这两个数据展开对比研究。具体来说,我们首先在疫情的爆发期(2020年2月)通过问卷调查了全国31个省级行政区297个地级市1548名居民的心理与消费行为的相关数据,然后在半年后的疫情平稳期(2020年8月)在以上被调查者中随机抽取了500个被试再次通过问卷展开了跟踪调查,共收回466份问卷。在数据的匹配上,我们根据被调查者回答问卷的时间和地点查询该被调查者所在地当天卫健委公布的疫情实时数据,将这两份数据进行匹配后对变量间的关系进行实证检验。在实证研究一中,我们主要分析了疫情对居民从众性消费的影响机制。基于理论的推演我们提出了3条研究假设和一个有调节的中介效应模型,然后通过回归分析、Bootstrap分析等方法进行了假设检验和稳健性检验。研究结果发现:(1)疫情促进了居民的从众消费行为,具体表现为疫情越严重,居民越有可能进行信息性从众消费和规范性从众消费;(2)疫情对居民从众消费行为的影响是短期的,只有在疫情爆发期居民的从众消费行为才会受到疫情严重程度的影响,在疫情平稳期这种影响会消失;(3)在疫情对居民从众消费行为的影响过程中,控制感在疫情严重程度对从众消费的影响中起中介作用,即疫情会降低居民的控制感,而居民会通过从众消费对缺失的控制感进行补偿;(4)群体规模在疫情严重程度对从众消费的影响中起调节作用,当居民共同居住人数较多时,疫情对他们从众消费的影响要大于共同居住人数较少时的影响。在实证研究二中,我们主要分析了疫情对居民稀缺性消费的影响机制。基于理论的推演我们提出了3条研究假设和一个有调节的中介效应模型,然后通过回归分析、Bootstrap分析等方法进行了假设检验和稳健性检验。研究结果发现:(1)疫情促进了居民的稀缺性消费行为,具体表现为疫情越严重,居民越有可能进行稀缺性消费;(2)疫情对居民稀缺性消费行为的影响是短期的,只有在疫情爆发期居民的稀缺性消费行为才会受到疫情严重程度的影响,在疫情平稳期这种影响会消失;(3)在疫情对居民稀缺性消费行为的影响过程中,物质主义在疫情严重程度对稀缺性消费的影响中起中介作用,即疫情会提升居民的物质主义倾向,进而促进他们的稀缺性消费行为;(4)领悟社会支持在疫情严重程度对稀缺性消费的影响中起调节作用,当居民感受到的领悟社会支持较多时,疫情对他们稀缺性消费的影响要小于他们感受到的领悟社会支持较少时的影响。在实证研究三中,我们主要分析了疫情对居民健康消费的影响机制。基于理论的推演我们提出了3条研究假设和一个有调节的中介效应模型,然后通过回归分析、Bootstrap分析等方法进行了假设检验和稳健性检验。研究结果发现:(1)疫情促进了居民的健康消费意愿,具体表现为疫情越严重,居民未来健康消费的意愿越强;(2)疫情对居民健康消费意愿的影响是长期的,不仅疫情爆发期居民的健康消费意愿受到疫情严重程度的影响,这种影响还会持续到疫情平稳期;(3)在疫情对居民健康消费意愿的影响过程中,对疫情的恐惧感在疫情严重程度对健康消费意愿的影响中起中介作用,即疫情会提升居民对疫情的恐惧感,进而促进他们的健康消费意愿;(4)自尊在对疫情的恐惧感对健康消费意愿的影响中起调节作用,相比高自尊的个体,疫情对低自尊个体的健康消费意愿的影响要更大。在实证研究四中,我们主要分析了疫情对居民体验消费的影响机制。基于理论的推演我们提出了4条研究假设和一个双路径的中介效应模型,然后通过回归分析、Bootstrap分析等方法进行了假设检验和稳健性检验。研究结果发现:(1)疫情严重程度对居民体验消费意愿的影响是双重路径的,并且在疫情爆发期和疫情平稳期,这种双路径的作用模式会呈现出差异;(2)在疫情爆发期,疫情严重程度一方面促进了居民的归属需求,进而增强他们的体验消费意愿,另一方面提升了居民的风险感知,进而降低了他们的体验消费意愿,在这两个路径的作用下疫情对居民体验消费的影响会呈现出遮掩效应;(3)疫情平稳期,居民风险感知路径的作用会消失,进而疫情严重程度对居民体验消费的影响会呈现出正向的作用。在文章的最后一章我们对以上研究的结论进行了综合性的讨论,并且指出了本研究的不足,展望了未来相关领域研究的方向。
那颂[5](2021)在《林农贷款担保困境影响因素及破解机制研究 ——基于黑龙江省调查数据》文中研究指明“十四五”时期碳达峰绝对指标和碳中和远景规划下,碳达峰、碳中和推动绿色生活、生产,实现全社会绿色发展,正在引发一场广泛而深刻的系统性变革,中国的林业产业结构正在发生巨变。林业发展离不开金融支持,目前在农村金融市场,林农信贷需求无法得到有效满足,林农融资难、融资贵问题困扰着政府有关部门,也是学术界关注的热点和难点,而与林业金融支持密切相关的外部环境也存在“打通最后一公里”的问题,尽管政府一直不懈努力,但问题仍然未得到有效解决。林权抵押贷款作为我国目前农村市场林农信贷担保最主要的贷款类型,虽盘活了森林资源,也为林业发展提供融通资金,但发展后劲不足。农村金融机构和担保机构开展林权抵押贷款积极性不高,大多数林农由于达不到银行设置的担保条件要求,林农贷款普遍面临“担保困境”,并因此导致农村地区林农经常遭受金融机构的“信贷约束”,如果农村信贷市场林业金融支持问题得不到有效解决,这不仅不利于林农增收、林业发展、扩大林业再生产,也不利于促进农村经济发展、维护农村社会稳定。在此背景下,本文主要是围绕如何破解林农贷款担保困境来开展研究,探索构建林农贷款担保困境破解机制来缓解农村市场林农融资难题,促进解决农村地区信贷资金供求失衡问题。本文的研究拓宽了担保理论在林业金融领域的应用范围,丰富了林业信贷担保理论体系,也为集体林权改革实践中关于探索林业金融支持有效路径提供理论研究参考资料,对黑龙江省林区等国有林为主区域的集体林业发展和解决林农融资难融资贵问题具有一定的实践指导意义。本文遵循理论分析、实证分析和制度框架设计的应用经济学研究的一般过程。以信贷担保理论、信息不对称理论、机制设计理论、社会资本理论、福利经济学理论作为本文研究的理论基础,在梳理大量文献资料基础上,借鉴担保理论、社会资本理论、机制设计理论等最新研究成果,以构建符合当前实际并能促进解决林农贷款担保困境的破解机制为研究目标,提出本文研究的逻辑思想。首先,通过数理演绎解释担保条件对林农贷款供求的影响,在多方博弈视角下研究林农、银行、担保机构三方经济主体间信任再造策略。然后,基于黑龙江省问卷调查数据进行多维度、多层次深入分析,识别林农贷款担保困境;对林农贷款担保困境影响因素进行相关性分析,找出影响林农贷款担保困境的显着影响因素,并进一步分析林农贷款担保困境对林农产出的影响效应,从福利经济学角度研究林农贷款担保困境对林农生活福利水平的影响。其次,在前面几章研究的基础上,探索构建林农贷款担保困境的破解机制框架体系,并对机制运行保障模式做出设计。最后,有针对性地提出促进林农贷款担保困境破解机制有效运行的政策建议。通过研究,本文认为:担保制度的设计本应成为林农贷款需求与金融机构信贷供给的重要纽带,但由于受到多种因素制约,金融机构为了降低信贷风险而设置的严苛担保条件已成为阻碍林农融资的重要因素,这是制度的缺陷,加强制度建设,建立有效的林农贷款担保破解机制,会使得林农、银行、担保各方主体的个体福利水平提高,同时有效的机制设计,也会使得社会整体福利水平提高,即存在显着的帕累托改进。出台相关扶持政策,鼓励担保机构积极参与并合理分担信贷风险是银行、林农、担保机构各方合作信任再造的关键,最终实现多方主体互利共赢。另外,非正规金融在农村金融体系中也扮演着非常重要的角色,有效补充了正规金融的缺位,非正规金融的存在也能促使正规金融转变经营意识,提高服务质量和效率,对于农村非正规金融的发展加强积极引导,给予准确定位,通过制度完善,将其有效纳入监管之下,有利于提高农村金融市场的交易水平,改善农村林农家庭的生活福利。
王彦东[6](2021)在《基于融资约束的农户农机购置行为及融资租赁选择偏好研究》文中研究指明在农业现代化发展过程中,农业机械化既是发展现代农业的重要物质基础,也是农业现代化重要的技术支撑,农业机械对于提升农牧业生产率非常重要。农业机械化水平的不断提高是农业现代化发展过程的必然趋势,也是农业现代化的重要标志。但是近年来众多因素造成我国的农业机械化面临发展瓶颈,农机行业供给侧改革结构性调整是一个方面,而农机购置的有效需求不足也是一个重要的因素。农业机械购置投资相对来说是农户最大额的生产性投资,农户自身积累的内源性融资往往难以满足购机资金需求,而不成熟的农村金融市场普遍存在信贷配给情况,信贷需求往往难以得到满足。那么农户农机购置是否面临融资约束?不同类型的融资约束是否会影响农户农机购置行为?近年发展起来的融资租赁业务政府将其视为解决满足农村金融市场多样化需求的重要金融创新服务,农机融资租赁作为一项有效缓解农机购置融资约束的金融创新服务得到了各方面的大力提倡。但是一项金融服务产品的创新除了基于供给侧的考虑以外更应该基于需求者的视角进行设计,承租者农户作为参与主体是否愿意参与以及倾向于什么样的融资租赁合约方案是值得探讨的。鉴于此,本文选取通过对内蒙古部分盟市的农牧区进行调研获得一手实地调研数据,基于融资约束的视角对农户的农机购置行为以及农机融资租赁选择偏好进行研究,总结农户农机购置行为特征以及农机融资租赁的选择意愿及偏好,并提出进一步优化农机融资租赁业务,缓解融资约束,促进农业机械化发展的政策建议。本文的主要研究内容和结论陈述如下:(1)尽管农业机械化发展进入结构性调整期,但是农机购置需求依然旺盛,农户的自有财力无法满足购买大型农机具的资金需求。农村普遍存在“小型农机无需融资,大型农机无处融资”现象。现有融资的金融机构渠道以农村信用社为主,农机融资困难在于贷款额度小、利率高、到账时间长和周期不灵活,农户在购买农机时存在结构性融资约束问题。(2)基于农户农机购置的融资需求的调研数据,应用直接识别法识别在农农户普遍面临融资约束问题。进一步研究表明,通过实证检验发现农户是否受融资约束是影响农户农机购置意愿和规模的重要因素。其中需求型融资约束并不会影响农户农机购置意愿和购置规模,而供给型融资约束对农户农机购置意愿和购置规模均有显着影响。除了本文重点探讨的融资约束因素以外,农户个人特征、家庭经营特征等因素的研究结论基本和以往的研究文献一致。(3)基于承租人视角探讨农户对农机融资租赁的认知及参与意愿,分析影响农户参与农机融资租赁的主要因素。农机购置过程中受到融资约束是选择参与农机融资租赁的前提。农户除了基于自身条件的考虑,更关注农机融资租赁业务的费率水平、融资期限、抵押担保、增值服务等方面的属性,其中抵押担保影响最大、其次是融资周期、最后是增值服务。而不同特征的农户对于这些属性的偏好也存在一定异质性,农户对不同属性的支付意愿也不同。所以要想推广农机融资租赁业务,必须从农户的需求出发设计合约,创新模式。(4)基于上述研究结论最后提出加大政府支农政策力度,破解农户农机购置需求的融资约束;加强新型金融模式宣传,提高农户农机融资租赁认知水平;加快模式和服务方式创新,增强农机融资租赁的市场竞争力;建立完善的风险防控体系,维护农机融资租赁各参与主体利益;营造良好农村金融生态环境,引导农机融资租赁行业健康发展等几个方面的对策建议。本文的创新点主要体现在下述三个方面:(1)从融资约束的视角研究农户农机购置行为。从农村金融市场供求特征的角度为农户个人农机投资不足提供新的解释,以期为国家下一步出台促进农业机械化发展的政策提供理论借鉴;(2)从承租方的微观视角研究农户农机融资租赁的参与意愿,结合农户农机购置行为分析基于缓解农户农机购置融资约束的目的进行实证分析,以期对这方面的文献做一点有益补充;(3)应用选择实验法分析农户农机融资租赁属性的选择偏好。应用选择实验法探究农户对于农机融资租赁属性的偏好及其支付意愿,以期为承租方在设计农机融资租赁合同方案或者国家出台鼓励农机融资租赁发展政策建议的时候提供现实参考。
吴飞[7](2021)在《投资者情绪与卖空限制对IPO抑价影响研究》文中指出IPO抑价的现象普遍存在于全球股票市场,而考虑到国内的证券市场相对欧美等发达国家起步相对较晚,诸多发行制度以及相关政策尚不健全,致使我国IPO抑价现象更为严峻。经梳理国内外研究文献,投资者情绪是导致IPO高抑价现象的主要驱动性因素。2010年3月21日融资融券制度在国内资本市场正式设立,这意味着国内的股票市场开始允许卖空,结束了以往只能“单向做多”的市场交易机制。融资融券的施行也势必会影响到国内股票的发行市场,因此研究投资者情绪以及卖空机制对IPO抑价现象的影响,这对我国资本市场的健康稳定的发展具有深远的意义。本文采用规范分析和实证分析相结合的方法。本文梳理了国内外的文献资料,归纳总结了行为金融学理论以及噪音交易者理论等相关理论作为理论基础,并以此为依据对投资者情绪与IPO抑价之间的理论关系予以分析,并提出相对应的研究假设。然后以2005年到2020年所有A股上市公司作为研究样本,采用双重差分DID模型实证探究了投资者情绪对IPO抑价的影响效应,此外考虑到国内股市融资融券业务推出的时点不同,投资者情绪在不同时期对IPO抑价影响的程度可能也存在较大的异质性,本文以融资融券业务推出的时点将样本数据分为融资融券组和非融资融券组,进一步探究卖空限制对投资者情绪与IPO抑价之间关系的影响;最后对其实证结果进行了稳健性检验,确保了研究结果的可靠性。研究结果表明投资者情绪对IPO抑价显着为正,即投资者情绪的高涨会加剧IPO抑价程度,而卖空限制对IPO抑价显着为正,即卖空限制会促进IPO的抑价程度,其中进一步研究发现卖空机制存在会进一步削弱投资者情绪对IPO抑价的程度。基于此,本文从关注制度以及投资者的角度对缓解IPO高抑价现象提供具有针对性的政策建议。
水兵兵[8](2021)在《信息不对称下互联网借贷利率决定机制及影响因素研究》文中指出在现代信息技术推动下,数字化是大势所趋。互联网借贷模式的出现,为长期遭受融资约束的小微企业等长尾客户提供了一种新的融资渠道选择。但是,互联网借贷行业发展遭遇困境,目前正处在发展的“十字路口”。一些互联网借贷平台正积极谋求转型升级,互联网借贷模式正在加快迭代,其标志性事件是2020年中国银保监会、中国人民银行对《网络小额贷款业务管理暂行办法(征求意见稿)》公开征求意见。正如联合国在《2019年数字经济报告》中所描述的,“数字经济仍处在发展的早期,我们面临的问题比答案更多①”。在互联网借贷行业发展的关键之际,重新审视互联网借贷行业过去的发展实践,尤其是对导致出现困境等关键性问题的探讨,对于了解早期金融科技发展规律,以及思考互联网借贷模式转型与未来发展具有重要的理论意义和现实的迫切性②。“高利率”等不合理的利率定价机制,是造成互联网借贷行业发展遇阻的重要原因之一。对于包含互联网借贷市场在内的任何一个金融市场而言,定价机制总是居于系统相对核心的位置。利率决定机制是否合理,关系到风险能否得到合理补偿、信贷资源能否得到合理配置、资本循环是否畅通等一系列重要问题,因此,是互联网借贷市场研究的首要内容与基础性问题之一。国内外既有文献在揭示互联网借贷市场利率影响因素及作用机制方面做了不少有益尝试,形成了较多研究成果,但主要是从不同视角对某个或某些因素对利率的影响进行研究,尚未形成比较综合的分析,且研究主要集中在投资者行为、借款者提供的信息等对利率的影响,而对借款者生产经营因素、互联网借贷市场外部因素影响利率的研究则比较欠缺。对这些问题进行分析回答,有利于形成对互联网借贷市场利率决定问题相对全面和系统的研究,具有较强的理论和现实意义。为此,本文在国内外既有研究的基础上,以互联网借贷市场的利率决定为主要研究对象,致力于探讨“信息不对称下互联网借贷利率决定机制及影响因素”问题,按照从具体(归纳利率影响因素)→抽象(构建数理化模型)→具体(分析主要影响因素对利率的作用机制与效果)的逻辑,从多方面、分层次展开系统的理论与实证研究。全文共八章,除第一章绪论外,第二、三章是本文分析的前提和基础。通过第二、三章的分析,从理论和现实两个层面归纳出影响互联网借贷市场利率的主要因素。第四章构建了互联网借贷利率决定数理模型,并基于模型重点讨论了借款者经营异质性因素对均衡利率决定的影响,以及通过模型讨论为以后章节提供一定理论基础。第五-七章在第四章的基础上,分别对借贷期限、股价波动、货币政策三个重要因素对互联网借贷市场利率的影响进行了进一步具体的作用机制分析与实证检验。第八章是本文的结论与建议部分。主要的研究内容与研究结论如下:1.构建了互联网借贷市场利率决定模型,基于模型对利率决定机制进行了探讨(第四章)。互联网借贷市场利率的影响因素众多,为能够在一个相对综合框架内进行分析,本文构建了互联网借贷市场利率决定模型,并基于模型讨论主要因素对利率的影响。在所有影响因素中,借款者经营因素对均衡利率的影响至关重要,因为其是利息的重要来源和保障。但受数据所限,本文在第四章以数理推导的方式探讨了“借款者经营异质性”这一来自借款人的重要微观因素对利率的影响,结果证明借款者经营风险变大会导致借贷利率上升。本章还基于模型讨论了其它三个重要因素借贷期限、股市价格波动、货币政策对互联网借贷市场利率的影响,结果表明它们均能够对其利率产生影响。2.研究了借贷期限对互联网借贷利率的影响,即利率期限结构问题(第五章)。借贷期限是直接来自互联网借贷合约的变量,是不容易被忽视的影响利率的重要微观因素。本文从流动性偏好理论、期限错配理论出发,具体分析了借贷期限对利率的作用机制,认为互联网借贷市场的利率期限结构曲线呈现出∩型的非线性特征。实证研究证实了这一假设,据测算影响的拐点出现在47.67个月。异质性分析结果表明,相对于消费贷款、较小规模企业贷款、制造业企业贷款、低社会资本借款者贷款来说,经营贷款、较大规模企业贷款、服务业企业贷款、高社会资本借款者贷款的利率期限结构曲线“尖峰”特征更加明显(或形状更加陡峭)。3.研究了股市价格波动对互联网借贷市场利率的影响(第六章)。基于中国家庭金融调查(CHFS)微观数据的分析表明,股票市场、银行等正规信贷市场是可能对互联网借贷市场产生较大影响的两个主要外部因素。因此,文中分别对这两个重要的外部因素对互联网借贷市场利率的影响分别进行了具体探讨。针对股市价格波动影响利率的研究表明,股市价格波动对互联网借贷市场利率具有正向溢出效应,但股价上涨、下跌对利率的溢出效应具有非对称性,股价下跌的溢出效应更明显。实证研究还发现,在影响过程中借款者认知与股价具有显着的正向交互作用,表明在股价波动扰动互联网借贷市场利率过程中,具有较高认知水平的借款者并未对利率的波动起到一定抑制作用,而是发挥了推波助澜的扩大作用。4.研究了货币政策对互联网借贷市场利率的影响(第七章)。基于货币政策传导等理论的作用机制分析表明,货币政策至少可以通过机会成本、资金替代、跨市场套利、风险承担、央行信息沟通五种机制对互联网借贷市场利率产生影响;银行等正规信贷体系充当了重要的中介作用。实证研究结果表明,货币政策对互联网借贷市场利率的影响是“顺周期”的,体现了货币政策立场;针对支持小微企业发展等所实施的差异化货币信贷政策,使互联网借贷市场利率有所下行。总之,本文在一个相对综合的分析框架内,对互联网借贷市场的利率决定机制进行了探讨,从理论和实证两个方面分析了重要影响因素作用于利率的机制、路径与效果。本文的研究可以从利率定价的视角为正在转型中的互联网借贷行业提供有益的借鉴和参考,具有较强的理论和现实意义。
安柯蓁[9](2021)在《现金流新闻关注的股价动态研究 ——基于投资者情绪的中介视角》文中进行了进一步梳理股票市场的建立和发展对促进中国的经济改革和经济发展起到了重要作用。中国的股票市场正在迅速发展,并逐渐成为金融领域中越来越重要的一部分。相对于欧美等发达国家的股票市场,我国股票市场中小投资者占主体、大多投资者是非理性投资决策且“羊群效应”比较普遍,对信息新闻的解读情绪效应严重,因此股价动态具有中国特色。虽然股价波动是金融市场中一种常态现象,但股价过分频繁地大幅度波动就值得研究。因此影响股价动态因素的研究一直是学术界的热点问题,本文尝试从行为金融学角度解释股价动态的成因,探讨新闻、投资者情绪与股价动态之间的关系,探讨投资者情绪是否具有中介作用,在与新闻对股价动态的影响过程中发挥作用。本文通过梳理相关现金流新闻、投资者情绪与股价动态的文献,基于有效市场理论、信息不对称理论、行为金融理论、行为金融视角的新闻、投资者情绪理论的基础上,演化出股价波动传导机制。在研究现金流新闻与股价动态的影响时,从引起股价动态的原因入手,通过分析现金流新闻中的情绪价值,认为新闻尤其现金流新闻具有情绪效应,投资者情绪只是引起股价动态的中介作用,其逻辑是:现金流新闻引起市场情绪,而投资者情绪又被市场情绪所影响,进而影响思维判断和投资决策。在此理论分析前提下提出本文的三个研究假设,通过对2016年4月16日至2021年3月30日的沪深两市所有A股数据进行研究,探讨投资者情绪视角下现金流新闻对股价波动动态的影响。实证结果发现:(1)现金流新闻与股价动态呈现显着正相关,且现金流新闻是股价动态的单向格兰杰原因;(2)投资者情绪与股价动态呈显着正相关;(3)投资者情绪在现金流新闻和股价动态之间发挥着部分中介作用。最后依据相关实证结论,针对新闻媒体、投资者、上市公司、金融市场与监管者方面提出相应的政策建议。
石光乾,寇娅雯[10](2021)在《众筹金融域外立法经验及其监管启示——基于新金融业态视角》文中研究表明随着网络技术和金融体系的创新发展,众筹融资已成为互联网金融新业态以及民间金融重要补充形式。从实质意义上来说,众筹即是"互联网+金融"模式的新型融资行为,对于金融市场产品不完善、融资渠道相对紧缺的国家和地区而言,众筹对于金融市场具有不可或缺的补充性。目前,众筹新金融模式已成为我国资本市场金融结构创新的重要组成,然而由于对众筹融资风险和立法监管等问题缺乏系统认识,引发了对新金融秩序、安全保障的信任危机,亟须对众筹金融风险衍化、监管差异等理论问题重新厘定和辨识。美英意日等域外国家众筹立法规则与监管体系对我国众筹行业政策扶持、立法规制和金融市场体系化发展具有一定借鉴和启示意义。在汲取域外立法经验基础上,我国应突破监管机构在业务职责、监管边界、权责配置等方面的认识误区,完善监管理念和规制路径,实现众筹金融"均衡监管、安全监管、风险监管、利益监管、纠纷监管"的最佳边际均衡,构筑适于"规范引导与有效监管"相契合的良性金融创新生态发展机制。
二、金融市场从众行为:理论、实践与启示(论文开题报告)
(1)论文研究背景及目的
此处内容要求:
首先简单简介论文所研究问题的基本概念和背景,再而简单明了地指出论文所要研究解决的具体问题,并提出你的论文准备的观点或解决方法。
写法范例:
本文主要提出一款精简64位RISC处理器存储管理单元结构并详细分析其设计过程。在该MMU结构中,TLB采用叁个分离的TLB,TLB采用基于内容查找的相联存储器并行查找,支持粗粒度为64KB和细粒度为4KB两种页面大小,采用多级分层页表结构映射地址空间,并详细论述了四级页表转换过程,TLB结构组织等。该MMU结构将作为该处理器存储系统实现的一个重要组成部分。
(2)本文研究方法
调查法:该方法是有目的、有系统的搜集有关研究对象的具体信息。
观察法:用自己的感官和辅助工具直接观察研究对象从而得到有关信息。
实验法:通过主支变革、控制研究对象来发现与确认事物间的因果关系。
文献研究法:通过调查文献来获得资料,从而全面的、正确的了解掌握研究方法。
实证研究法:依据现有的科学理论和实践的需要提出设计。
定性分析法:对研究对象进行“质”的方面的研究,这个方法需要计算的数据较少。
定量分析法:通过具体的数字,使人们对研究对象的认识进一步精确化。
跨学科研究法:运用多学科的理论、方法和成果从整体上对某一课题进行研究。
功能分析法:这是社会科学用来分析社会现象的一种方法,从某一功能出发研究多个方面的影响。
模拟法:通过创设一个与原型相似的模型来间接研究原型某种特性的一种形容方法。
三、金融市场从众行为:理论、实践与启示(论文提纲范文)
(1)企业家性别、项目标题信息与众筹绩效(论文提纲范文)
致谢 |
摘要 |
abstract |
1 绪论 |
1.1 研究背景与问题提出 |
1.1.1 研究背景 |
1.1.2 问题提出 |
1.2 研究目的与研究意义 |
1.2.1 研究目的 |
1.2.2 理论意义 |
1.2.3 现实意义 |
1.3 研究思路与研究方法 |
1.3.1 研究思路 |
1.3.2 研究方法 |
1.4 研究内容 |
1.5 概念界定 |
1.6 主要创新点 |
2 文献综述 |
2.1 众筹概念与分类 |
2.1.1 众筹概念 |
2.1.2 众筹模式分类 |
2.2 性别刻板印象与投资行为 |
2.3 可得性启发式与投资行为 |
2.3.1 启发式与认知偏差 |
2.3.2 启发式与投资行为 |
2.3.3 可得性启发式与投资行为 |
2.4 众筹绩效影响因素相关研究 |
2.4.1 众筹融资绩效影响因素相关研究 |
2.4.2 众筹投资绩效影响因素相关研究 |
2.5 文献评述 |
3 企业家性别和项目标题信息影响众筹绩效的理论分析与研究设计 |
3.1 模型构建背景 |
3.2 众筹市场中投资者行为分析模型 |
3.2.1 模型基本设定 |
3.2.2 理性投资者的投资决策行为 |
3.2.3 有限理性投资者的投资决策行为 |
3.3 企业家性别影响众筹绩效的理论模型 |
3.3.1 模型基本设定 |
3.3.2 企业家性别影响众筹绩效的理论分析 |
3.4 项目标题信息影响众筹绩效的理论模型 |
3.4.1 模型基本设定 |
3.4.2 标题凸显市场信息影响众筹绩效的理论分析 |
3.4.3 标题凸显交互信息影响众筹绩效的理论分析 |
3.5 总体研究设计 |
3.6 本章小结 |
4 企业家性别对众筹融资绩效的影响 |
4.1 本章引论 |
4.2 理论分析与研究假设 |
4.2.1 性别刻板印象对女性企业家融资的影响 |
4.2.2 众筹在融资过程中的重要作用 |
4.2.3 企业家性别对众筹融资绩效的影响 |
4.2.4 领投人对企业家性别与众筹融资绩效关系的调节作用 |
4.2.5 企业发展阶段对企业家性别与众筹融资绩效的调节作用 |
4.3 研究设计 |
4.3.1 数据与样本 |
4.3.2 变量与度量 |
4.3.3 模型设定 |
4.3.4 内生性问题 |
4.4 实证结果与分析 |
4.4.1 相关性分析 |
4.4.2 假设检验 |
4.4.3 稳健性检验 |
4.5 讨论与结论 |
4.5.1 讨论与理论贡献 |
4.5.2 实践意义 |
4.5.3 局限性与未来研究方向 |
4.6 本章小结 |
5 项目标题信息对众筹融资绩效的影响 |
5.1 本章引论 |
5.2 理论分析与研究假设 |
5.2.1 众筹投资动机对投资行为的影响 |
5.2.2 信息可得性对投资行为的影响 |
5.2.3 性别刻板印象与信息解读 |
5.2.4 标题中凸显市场信息对众筹融资绩效的影响 |
5.2.5 标题中凸显交互信息对众筹投资绩效的影响 |
5.2.6 企业家性别对标题信息与众筹融资绩效关系的调节作用 |
5.3 研究方法 |
5.3.1 数据与样本 |
5.3.2 变量与度量 |
5.3.3 模型设定 |
5.3.4 内生性问题 |
5.4 实证结果与分析 |
5.4.1 主要结果 |
5.4.2 稳健性检验 |
5.5 异质性分析 |
5.5.1 众筹项目所处地区的影响 |
5.5.2 众筹投资金额的影响 |
5.5.3 众筹融资规模的影响 |
5.6 本章小结 |
6 企业家性别与项目标题信息对众筹投资过程及投资绩效的影响 |
6.1 本章引论 |
6.2 理论分析与研究假设 |
6.2.1 众筹投资过程中的项目关注者 |
6.2.2 众筹项目投资绩效的影响因素 |
6.2.3 企业家性别与项目标题信息对众筹项目关注者的影响 |
6.2.4 企业家性别、项目标题信息与众筹项目关注者对众筹融资绩效的影响 |
6.2.5 企业家性别、项目标题信息与众筹项目关注者对众筹项目投资收益的影响 |
6.2.6 企业家性别、项目标题信息与众筹项目关注者对项目争议的影响 |
6.3 研究设计 |
6.3.1 数据与样本 |
6.3.2 变量与度量 |
6.3.3 模型设定 |
6.3.4 内生性问题 |
6.4 实证结果与分析 |
6.4.1 主要结果 |
6.4.2 稳健性检验 |
6.5 企业家性别、项目标题信息影响项目关注人数的异质性分析 |
6.5.1 众筹项目所处地区的影响 |
6.5.2 众筹投资金额的影响 |
6.6 本章小结 |
7 结论与展望 |
7.1 研究结论 |
7.2 对策建议 |
7.3 研究局限与研究展望 |
参考文献 |
攻读学位期间取得的研究成果 |
(4)突发性公共卫生事件对我国居民典型消费行为的影响机制研究 ——基于COVID-19疫情的实证分析(论文提纲范文)
摘要 |
abstract |
第1章 绪论 |
1.1 选题背景与研究意义 |
1.2 研究内容与研究目标 |
1.3 研究方法与研究流程 |
1.4 研究的创新之处 |
第2章 文献综述 |
2.1 突发性公共卫生事件与居民消费行为的文献综述 |
2.2 从众消费的文献综述 |
2.3 稀缺性消费的文献综述 |
2.4 健康消费的文献综述 |
2.5 体验消费的文献综述 |
第3章 理论基础 |
3.1 恐惧管理理论 |
3.2 补偿控制理论 |
3.3 风险感知理论 |
3.4 以上理论与实证研究的关系 |
第4章 研究设计与研究方法 |
4.1 研究设计 |
4.2 问卷调查程序 |
4.3 公开数据的获取与匹配 |
4.4 问卷调查变量的测量 |
4.5 信度与效度分析 |
4.6 整体问卷的结构效度分析 |
4.7 各变量之间的区分效度分析 |
4.8 同源性偏差检验 |
4.9 本研究所采用的数据统计方法 |
第5章 典型消费行为研究一疫情对居民从众消费行为的影响机制研究 |
5.1 研究背景 |
5.2 理论推演与假设提出 |
5.3 统计分析流程与数据处理方法 |
5.4 统计分析结果 |
5.5 研究小结与讨论 |
第6章 典型消费行为研究二疫情对居民稀缺性消费行为的影响机制研究 |
6.1 研究背景 |
6.2 理论推演与假设提出 |
6.3 统计分析流程与数据处理方法 |
6.4 统计分析结果 |
6.5 研究小结与讨论 |
第7章 典型消费行为研究三疫情对居民健康消费意愿的影响机制研究 |
7.1 研究背景 |
7.2 理论推演与假设提出 |
7.3 统计分析流程与数据处理方法 |
7.4 统计分析结果 |
7.5 研究小结与讨论 |
第8章 典型消费行为研究四疫情对居民体验消费意愿的影响机制研究 |
8.1 研究背景 |
8.2 理论推演与假设提出 |
8.3 统计分析流程与数据处理方法 |
8.4 统计分析结果 |
8.5 研究小结与讨论 |
第9章 研究总结与展望 |
9.1 研究结论总结 |
9.2 研究局限 |
9.3 相关领域未来研究方向展望 |
参考文献 |
附录 调查问卷 |
攻读博士学位期间主要科研成果 |
后记 |
(5)林农贷款担保困境影响因素及破解机制研究 ——基于黑龙江省调查数据(论文提纲范文)
摘要 |
Abstract |
1 绪论 |
1.1 研究背景 |
1.1.1 研究目的 |
1.1.2 研究意义 |
1.2 国内外相关研究现状 |
1.2.1 国外相关研究 |
1.2.2 国内相关研究 |
1.2.3 国内外研究评述 |
1.3 研究内容和技术路线 |
1.3.1 研究内容 |
1.3.2 技术路线 |
1.4 研究方法 |
1.5 创新点 |
2 林农贷款担保的理论基础 |
2.1 相关概念界定 |
2.1.1 林农 |
2.1.2 林农贷款担保 |
2.1.3 信贷约束 |
2.1.4 担保困境 |
2.1.5 破解机制 |
2.2 理论基础 |
2.2.1 信贷担保理论 |
2.2.2 信息不对称理论 |
2.2.3 机制设计理论 |
2.2.4 社会资本理论 |
2.2.5 福利经济学理论 |
2.3 本章小结 |
3 林农贷款供求及担保功效分析 |
3.1 林农信贷需求 |
3.1.1 林农信贷需求特征 |
3.1.2 林农经济行为分析 |
3.2 银行贷款供给 |
3.2.1 银行贷款供给现状 |
3.2.2 银行发放林农贷款存在的风险 |
3.2.3 林农贷款风险特征 |
3.2.4 林农贷款风险传导路径 |
3.3 担保机构担保功效 |
3.3.1 担保类型 |
3.3.2 担保特征 |
3.3.3 担保的功效分析 |
3.4 林农、银行和担保机构三方主体信任再造策略演化博弈分析 |
3.4.1 基本假设 |
3.4.2 模型构建 |
3.4.3 动态博弈过程分析 |
3.4.4 演化策略稳定性分析 |
3.4.5 博弈分析结论 |
3.5 本章小结 |
4 林农贷款担保困境调查分析与担保困境识别 |
4.1 调查区域选取 |
4.1.1 样本主要分布区域 |
4.1.2 调查主体 |
4.1.3 调查时间 |
4.1.4 调查内容 |
4.1.5 调查方法 |
4.2 问卷检验 |
4.2.1 区分度分析 |
4.2.2 信度检验 |
4.2.3 效度检验 |
4.3 林农贷款担保困境的调查分析 |
4.3.1 林农样本特征描述性分析 |
4.3.2 银行样本特征描述性分析 |
4.3.3 担保机构样本特征描述性分析 |
4.3.4 调查分析结果 |
4.4 林农贷款担保困境的识别和界定 |
4.4.1 林农贷款担保困境的识别 |
4.4.2 林农贷款担保困境的界定 |
4.5 本章小结 |
5 林农贷款担保困境影响因素分析 |
5.1 影响因素研究假设 |
5.1.1 林农自身情况 |
5.1.2 林农家庭收入和家庭资产情况 |
5.1.3 林农所在地金融机构服务情况 |
5.1.4 林农所在地区金融生态环境 |
5.2 模型构建 |
5.2.1 研究方法及模型设定 |
5.2.2 影响因素的选择与描述 |
5.3 相关性检验 |
5.4 实证结果分析 |
5.4.1 影响因素通过假设检验原因分析 |
5.4.2 影响因素未通过假设检验原因分析 |
5.5 建议 |
5.5.1 运用政策性担保体系解决林农贷款担保难题 |
5.5.2 扩大森林保险覆盖面 |
5.5.3 完善林权流转配套服务体系 |
5.6 本章小结 |
6 林农贷款担保困境对林农福利水平的影响分析 |
6.1 贷款担保困境对林农产出的影响效应 |
6.1.1 林农贷款担保困境强度的界定 |
6.1.2 研究假设 |
6.1.3 模型构建与变量选择 |
6.1.4 模型检验 |
6.1.5 实证结果分析 |
6.1.6 结论 |
6.2 担保困境对林农生活福利的影响 |
6.2.1 模型构建 |
6.2.2 变量选取 |
6.2.3 实证结果与分析 |
6.2.4 结论与建议 |
6.3 本章小结 |
7 林农贷款担保困境的破解机制框架体系 |
7.1 构建依据 |
7.2 构建原则 |
7.3 林农贷款担保困境破解机制 |
7.3.1 担保品扩展替代机制 |
7.3.2 金融机构信贷改进机制 |
7.3.3 担保人扩展机制 |
7.3.4 风险分担机制 |
7.3.5 信用环境促进机制 |
7.3.6 政府扶持机制 |
7.3.7 林权流转配套服务机制 |
7.4 林农信贷担保运行模式 |
7.4.1 政策性运行模式 |
7.4.2 市场化运行模式 |
7.4.3 商业化运行模式 |
7.4.4 互助合作型运行模式 |
7.5 本章小结 |
8 林农贷款担保困境破解机制运行保障政策建议 |
8.1 长期稳定林地承包政策,依法保护权益不受侵犯 |
8.2 规范商品林流转秩序,加快流转市场建设 |
8.3 完善林权配套改革服务体系,加快社会中介机构建设 |
8.4 金融机构强化金融服务意识,积极创新林业金融信贷产品 |
8.5 金融监管部门适度建立激励机制,营造金融支持良好环境 |
8.6 建立多元化人才支撑体系,加快建设现代营销体系 |
8.7 试点先行,成熟推广 |
8.8 本章小结 |
结论 |
参考文献 |
附录A |
附录B |
附录C |
攻读学位期间发表的学术论文 |
致谢 |
个人简历 |
博士学位论文修改情况确认表 |
(6)基于融资约束的农户农机购置行为及融资租赁选择偏好研究(论文提纲范文)
摘要 |
abstract |
1 绪论 |
1.1 研究背景与意义 |
1.1.1 选题背景 |
1.1.2 研究意义 |
1.2 文献综述 |
1.2.1 国外相关研究综述 |
1.2.2 国内相关研究综述 |
1.2.3 相关研究评述 |
1.3 研究内容与方法 |
1.3.1 研究内容及结构 |
1.3.2 研究方法 |
1.3.3 技术路线 |
1.4 创新与不足 |
1.4.1 本文创新点 |
1.4.2 研究的不足 |
1.5 本章小结 |
2 相关概念界定与理论基础 |
2.1 相关概念界定 |
2.1.1 农业机械 |
2.1.2 农机购置行为 |
2.1.3 融资租赁 |
2.1.4 农机融资租赁 |
2.2 理论基础 |
2.2.1 农户行为理论 |
2.2.2 农村金融市场供求理论 |
2.2.3 融资租赁理论 |
2.3 本章小结 |
3 农户农机购置行为及融资租赁选择偏好研究的理论分析框架 |
3.1 融资租赁缓解农户农机购置融资约束的机理分析 |
3.1.1 融资租赁缓解农户农机购置融资约束的内在动因 |
3.1.2 农机融资租赁参与主体的行动逻辑 |
3.1.3 融资租赁缓解农户农机购置融资约束的效应分析 |
3.2 农户融资约束识别机制分析 |
3.2.1 融资约束的类型识别 |
3.2.2 农户融资约束直接识别法基本步骤 |
3.2.3 融资约束的影响因素分析及测算理论分析 |
3.3 融资约束对农户农机购置行为影响的理论分析 |
3.3.1 农户农机购置行为理论分析 |
3.3.2 融资约束对农户农机购置行为影响分析 |
3.4 农户农机融资租赁参与意愿及选择偏好理论分析 |
3.4.1 农户融资行为理论分析 |
3.4.2 农户农机融资租赁参与意愿及选择偏好的理论分析 |
3.5 本章小结 |
4 农业机械化及农机融资租赁行业发展现状分析 |
4.1 农业机械化发展现状分析 |
4.1.1 农业机械化整体水平稳步提升 |
4.1.2 农业机械保有量下降,农机投资后劲不足 |
4.1.3 农机行业交易遇冷,在竞争中进行结构性调整 |
4.2 农机融资租赁行业发展现状分析 |
4.2.1 农机融资租赁业务在我国起步较晚 |
4.2.2 农机融资租赁市场发展潜力巨大 |
4.2.3 农业机械融资租赁发展存在的问题 |
4.3 本章小结 |
5 调研样本特征及农户农机购置金融服务供求分析 |
5.1 调研情况简介 |
5.2 样本特征描述 |
5.2.1 受访户主基本特征分析 |
5.2.2 家庭基本情况分析 |
5.2.3 生产经营状况分析 |
5.3 农机保有情况及购置需求分析 |
5.3.1 农户农机保有状况分析 |
5.3.2 农户农机需求情况分析 |
5.4 调研样本金融服务供求特征分析 |
5.4.1 金融服务需求特征分析 |
5.4.2 金融服务供给特征分析 |
5.5 农机购置金融服务状况分析 |
5.5.1 农机购置融资金融服务需求分析 |
5.5.2 农机购置融资金融供给情况分析 |
5.6 本章小结 |
6 农户融资约束识别及其影响因素分析 |
6.1 农户融资约束的识别过程分析 |
6.1.1 需求型融资约束 |
6.1.2 供给型融资约束 |
6.1.3 农户融资约束识别结果 |
6.2 农户融资约束影响因素分析 |
6.2.1 模型建立与变量选取 |
6.2.2 描述性统计与相关性分析 |
6.2.3 实证结果分析 |
6.3 农户融资约束程度测算 |
6.3.1 模型构建 |
6.3.2 变量选取 |
6.3.3 实证结果分析 |
6.3.4 融资约束程度估算 |
6.4 本章小结 |
7 融资约束对农户农机购置行为的影响研究 |
7.1 理论分析与模型设定 |
7.1.1 理论分析与研究假设 |
7.1.2 模型设定 |
7.2 数据来源与变量选取 |
7.2.1 数据来源 |
7.2.2 变量选取 |
7.3 实证结果分析 |
7.3.1 融资约束对农户农机投资意愿影响 |
7.3.2 融资约束对农户农机投资规模影响 |
7.4 本章小结 |
8 农户农机融资租赁参与意愿及选择偏好研究——基于缓解融资约束视角 |
8.1 理论分析与模型设定 |
8.1.1 理论分析 |
8.1.2 模型设定 |
8.2 数据来源与变量选取 |
8.2.1 数据来源 |
8.2.2 变量选取及描述 |
8.3 实证结果分析 |
8.3.1 农机融资租赁参与意愿 |
8.3.2 农机融资租赁选择偏好 |
8.4 本章小结 |
9 结论与建议 |
9.1 研究结论 |
9.2 政策建议 |
致谢 |
参考文献 |
附件1:调查问卷 |
作者简介 |
(7)投资者情绪与卖空限制对IPO抑价影响研究(论文提纲范文)
摘要 |
Abstract |
第一章 研究绪论 |
第一节 研究背景和研究意义 |
一、研究背景 |
二、研究意义 |
第二节 文献综述 |
一、IPO抑价影响因素的文献回顾 |
二、投资者情绪对IPO抑价影响文献回顾 |
三、卖空机制对IPO抑价影响文献回顾 |
第三节 文献评述 |
第四节 研究思路和方法 |
一、研究思路 |
二、研究方法 |
第五节 可能创新点与不足之处 |
一、可能创新点 |
二、可能的不足 |
第二章 理论基础与研究假设 |
第一节 核心概念界定 |
一、IPO抑价 |
二、投资者情绪 |
三、卖空机制 |
第二节 IPO抑价影响因素的理论基础 |
一、基于信息不对称抑价理论 |
二、基于行为金融学抑价理论 |
第三节 投资者情绪与卖空限制对IPO抑价的影响机制 |
一、投资者情绪对IPO抑价的影响机制 |
二、卖空限制对IPO抑价的影响机制 |
第三章 研究设计 |
第一节 样本数据与变量设计 |
一、样本与数据来源 |
二、变量设计 |
第二节 变量构建 |
一、投资者情绪指标构建 |
二、控制变量构建 |
第三节 模型构建 |
第四章 实证结果分析 |
第一节 描述性统计分析和相关性分析 |
一、描述性统计分析 |
二、相关性分析 |
第三节 实证结果分析 |
一、投资者情绪对IPO抑价影响的检验 |
二、卖空限制抑制了投资者情绪对IPO抑价影响的检验 |
三、卖空限制对IPO抑价影响的检验 |
第四节 稳健性检验 |
一、投资者情绪对IPO抑价影响稳健性检验 |
二、卖空限制抑制了投资者情绪对IPO抑价影响稳健性检验 |
第五章 结论与建议 |
第一节 研究结论 |
第二节 政策建议 |
一、培养投资者的理性情绪和行为 |
二、完善融资融券业务设计和监管 |
三、加强投资者的投资知识教育 |
参考文献 |
致谢 |
(8)信息不对称下互联网借贷利率决定机制及影响因素研究(论文提纲范文)
摘要 |
ABSTRACT |
第一章 绪论 |
1.1 选题背景 |
1.2 核心概念界定与问题提出 |
1.3 研究意义 |
1.3.1 理论意义 |
1.3.2 现实意义 |
1.4 研究思路与结构安排 |
1.5 研究方法 |
1.6 创新与不足 |
1.6.1 创新点 |
1.6.2 研究不足 |
第二章 文献综述 |
2.1 传统利率决定理论概述 |
2.2 非正规金融市场借贷利率决定的研究 |
2.2.1 非正规金融市场存在逻辑与信息不对称缓解机制 |
2.2.2 非正规金融市场借贷利率特征与决定模型 |
2.3 互联网借贷市场利率决定的研究 |
2.3.1 信息与互联网借贷利率 |
2.3.2 借款者特征对互联网借贷利率的影响 |
2.3.3 投资者行为对互联网借贷利率的影响 |
2.3.4 平台异质性对互联网借贷利率的影响 |
2.3.5 宏观因素对互联网借贷利率的影响 |
2.3.6 互联网借贷市场风险特征与利率决定 |
2.4 总结性评述 |
第三章 互联网借贷利率影响因素现实特征分析 |
3.1 国外代表性平台利率决定分析 |
3.1.1 利率定价策略 |
3.1.2 利率影响因素 |
3.2 数据来源与说明 |
3.3 国内代表性平台利率影响因素特征 |
3.3.1 微观影响因素 |
3.3.2 行业因素 |
3.3.3 宏观因素 |
3.4 本章小结 |
第四章 基于借款者经营异质性的互联网借贷利率决定模型 |
4.1 互联网借贷市场基本特征与模型假设 |
4.2 完全信息条件下的均衡利率 |
4.3 信息不对称条件下的均衡利率 |
4.3.1 贷款者期望回报 |
4.3.2 借款者期望回报 |
4.3.3 模型求解与均衡利率 |
4.4 模型讨论Ⅰ |
4.4.1 借款者经营异质性与互联网借贷利率 |
4.4.2 借贷期限对互联网借贷利率的影响 |
4.4.3 股价波动对互联网借贷利率的影响 |
4.4.4 货币政策对互联网借贷利率的影响 |
4.5 模型讨论Ⅱ |
4.5.1 监督成本对互联网借贷利率的影响 |
4.5.2 信息不对称改善对互联网借贷利率的影响 |
4.6 本章小节 |
第五章 互联网借贷利率期限结构研究 |
5.1 影响机制分析 |
5.1.1 基于流动性偏好的一般性分析 |
5.1.2 借款者投融资期限错配对利率的影响分析 |
5.1.3 异质性分析 |
5.2 实证研究设计 |
5.2.1 数据与变量 |
5.2.2 计量模型设定 |
5.3 实证结果 |
5.3.1 描述性统计 |
5.3.2 利率期限结构线性估计 |
5.3.3 利率期限结构非线性估计 |
5.4 异质性检验 |
5.4.1 消费借款与经营借款 |
5.4.2 企业规模 |
5.4.3 服务业与制造业 |
5.4.4 社会资本 |
5.5 稳健性检验 |
5.6 本章小结 |
第六章 股价波动对互联网借贷利率溢出效应研究 |
6.1 影响机制分析 |
6.1.1 股价波动影响互联网借贷市场的微观基础分析 |
6.1.2 参与者非理性行为的影响 |
6.1.3 股价波动对互联网借贷利率溢出效应分析 |
6.2 实证研究设计 |
6.2.1 数据与模型 |
6.2.2 变量测度 |
6.3 实证结果 |
6.3.1 描述性统计 |
6.3.2 全样本回归 |
6.3.3 股价上涨对互联网借贷利率溢出效应检验 |
6.3.4 股价下跌对互联网借贷利率溢出效应检验 |
6.3.5 异质性检验 |
6.3.6 投资者认知交互作用检验 |
6.4 稳健性检验 |
6.5 本章小结 |
第七章 货币政策对互联网借贷利率影响研究 |
7.1 影响机制分析 |
7.1.1 货币政策影响互联网借贷市场中正规信贷体系的中介作用 |
7.1.2 货币政策影响互联网借贷利率机制分析 |
7.2 实证研究设计 |
7.2.1 数据与变量 |
7.2.2 预处理:单位根与平稳性检验 |
7.2.3 计量模型设定 |
7.3 实证结果 |
7.3.1 主成分分析 |
7.3.2 货币政策影响互联网借贷利率总效应检验 |
7.3.3 货币政策通过正规信贷市场影响互联网借贷利率中介效应检验 |
7.4 “遮掩效应”与差异化政策的影响 |
7.4.1 典型事实与反事实框架 |
7.4.2 “中途退出”与数据匹配 |
7.4.3 PSM估计 |
7.5 稳健性检验 |
7.6 本章小结 |
第八章 结论与建议 |
8.1 研究结论 |
8.2 政策建议 |
8.3 研究展望 |
参考文献 |
致谢 |
攻读博士学位期间科研成果 |
学位论文评阅及答辩情况表 |
(9)现金流新闻关注的股价动态研究 ——基于投资者情绪的中介视角(论文提纲范文)
中文摘要 |
Abstract |
第一章 绪论 |
1.1 研究背景与意义 |
1.1.1 研究背景 |
1.1.2 研究意义 |
1.1.2.1 理论意义 |
1.1.2.2 现实意义 |
1.2 研究思路、主要内容与框架 |
1.2.1 研究思路 |
1.2.2 主要内容 |
1.3 研究方法、可能的创新点与不足 |
1.3.1 研究方法 |
1.3.2 可能的创新点 |
1.3.3 不足之处 |
第二章 理论研究基础 |
2.1 文献综述 |
2.1.1 股价动态的研究 |
2.1.2 现金流新闻与股价动态的研究 |
2.1.3 投资者情绪与股价动态的研究 |
2.1.4 新闻、投资者情绪与股价动态的研究 |
2.1.5 文献评述 |
2.2 理论基础 |
2.2.1 有效市场理论 |
2.2.2 信息不对称理论 |
2.2.3 行为金融学理论 |
2.2.4 行为金融学视角的新闻 |
2.2.5 投资者情绪理论 |
2.2.6 股价波动传导机制 |
2.3 本章小结 |
第三章 研究设计 |
3.1 研究假设 |
3.2 数据来源 |
3.3 变量构造 |
3.3.1 股价动态变化 |
3.3.2 现金流新闻指标 |
3.3.3 投资者情绪指标的构造 |
3.3.3.1 投资者情绪指标 |
3.3.3.2 投资者情绪综合指标CICSI |
3.3.4 控制变量 |
3.3.4.1 与现金流新闻相关的控制变量 |
3.3.4.2 与投资者情绪综合指标相关的控制变量 |
3.4 中介效应的检验理论 |
3.5 模型构建 |
3.6 本章小结 |
第四章 实证分析 |
4.1 描述性统计分析 |
4.2 现金流新闻与股价动态实证分析 |
4.2.1 相关性分析 |
4.2.2 回归分析 |
4.2.3 格兰杰因果检验 |
4.3 投资者情绪与股价动态实证分析 |
4.3.1 相关性分析 |
4.3.2 回归分析 |
4.3.3 格兰杰因果检验 |
4.3.3.1 面板单位根检验 |
4.3.3.2 Granger因果检验 |
4.4 现金流新闻、投资者情绪与股价动态 |
4.4.1 相关性分析 |
4.4.2 投资者情绪中介效应检验 |
4.5 稳健性检验 |
4.5.1 替换新闻衡量指标 |
4.5.2 减少控制变量 |
4.6 本章小结 |
第五章 结论与建议 |
5.1 结论 |
5.2 建议 |
5.2.1 新闻媒体方面 |
5.2.2 投资者方面 |
5.2.3 上市公司方面 |
5.2.4 金融市场方面 |
5.2.5 监管者方面 |
参考文献 |
在学期间的研究成果 |
致谢 |
(10)众筹金融域外立法经验及其监管启示——基于新金融业态视角(论文提纲范文)
一、新金融模式业态:我国众筹融资行业发展现状与反思 |
二、司法裁决何以正当:众筹金融风险监管的调适与困境 |
三、比较与借鉴:域外众筹金融立法监管模式及其述评 |
(一)美国众筹融资立法监管规则 |
(二)英国众筹融资立法监管规则 |
(三)意大利众筹融资立法监管规则 |
(四)日本众筹融资立法监管规则 |
四、进路与规制:新金融业态下我国众筹金融监管启示 |
(一)均衡监管之前提:厘定众筹主体法行为权利义务关系 |
(二)安全监管之关键:严格众筹主体资质审核和准入标准 |
(三)风险监管之防控:建立信息披露、风险监测和预警机制 |
(四)利益监管之保障:健全“事前、事中、事后”投资人保护机制 |
(五)纠纷监管之预防:完善投资主体合理退出路径和机制 |
四、金融市场从众行为:理论、实践与启示(论文参考文献)
- [1]企业家性别、项目标题信息与众筹绩效[D]. 赵杨. 浙江大学, 2021(01)
- [2]金融泡沫形成过程中的外推型投资者交易行为研究[D]. 张棋翔. 安徽工程大学, 2021
- [3]金融产品网络销售适当性规则研究[D]. 周思翰. 扬州大学, 2021
- [4]突发性公共卫生事件对我国居民典型消费行为的影响机制研究 ——基于COVID-19疫情的实证分析[D]. 宋伟. 吉林大学, 2021(01)
- [5]林农贷款担保困境影响因素及破解机制研究 ——基于黑龙江省调查数据[D]. 那颂. 东北林业大学, 2021(09)
- [6]基于融资约束的农户农机购置行为及融资租赁选择偏好研究[D]. 王彦东. 内蒙古农业大学, 2021(01)
- [7]投资者情绪与卖空限制对IPO抑价影响研究[D]. 吴飞. 安徽财经大学, 2021(10)
- [8]信息不对称下互联网借贷利率决定机制及影响因素研究[D]. 水兵兵. 山东大学, 2021(11)
- [9]现金流新闻关注的股价动态研究 ——基于投资者情绪的中介视角[D]. 安柯蓁. 兰州大学, 2021(12)
- [10]众筹金融域外立法经验及其监管启示——基于新金融业态视角[J]. 石光乾,寇娅雯. 广西社会科学, 2021(04)